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财务比率分析在企业管理中的运用 ——以万科集团为例 指导老师：王青亚 班 级：财管1112班 学 号：1105041239 答 辩 人：周远城 财务比率分析的应用 财务比率分析中存在的问题 财务比率分析改进的办法 目 录 来源：财务率分析是十多年前从西方引进到我们中国的，相对于西方已有近百年发展历史财务分析来说，我国要是有许多的不足之处需要完善。 定义：比率分析法是财务分析最基本的方法，是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的盈利能力 、营运能力、偿债能力、增长能力。 第一部分：财务比率分析的应用 财务比率分析在万科集团中的运用 A 净资产收益率：（净利润∕平均净资产） 万科集团与其它的同业竞争对手来说，连续的保持明显的上风，处于遥遥领先的位置。 主要是2008年市场遭遇美国“次贷危机”引发的金融风暴的冲击。 万科集团出现了15%的净资产收益率也证明了万科的巨大实力。 表1 万科与同行几大公司净资产收益率比较 时间 公司 2007 2008 2009 万科 0.22 0.13 0.15 招商地产 0.20 0.11 0.11 金地集团 0.17 0.09 0.15 陆家嘴 0.10 0.11 0.13 图 1 万科净利润与平均净资产变动 单位：万元 B 每股收益：（本期毛利润/期末总股本） 我们从图2可以看出万科集团的每股收益相对来说是较低的，这z主要是股票发行量、配发股票过量的原因。 在2009年度万科董事长王石公开表示将每股收益作为企业成长的重要指标可以看出万科也已经意识到这个问题了。 第二部分：财务比率分析中存在的问题 财务比率分析中存在的问题 会计报表的局限性 分析指标的局限性 分析方法的局限性 会计报表的局限性： A.报表信息难以描述所有的财务信息 报表中无法表示不能用货币计量的资金运动，一些隐性资产也不能表示。 B.会计稳健性原则导致的局限性 这稳健性原则会有扩大风险、负债，缩小资产和机会的效果。 C.报表的真实性问题导致的局限性 会有一些人为因素的主观性改动导致的差异。 D.财务报表数据提供的滞后性导致的局限性 因为这是根据已经发生的业务进行编制的所以会有滞后性. 分析指标的局限性 A.流动比率和速动比率 只是表示公司时点的比率，具有很强的欺骗性，还有就是有些房地产公司的存货它的变现能力就很差了，虽然速动资产去除了存货但是有应收账款，这可能会进入长期的。 B.营业利润率 这个比率的前提就是没有考虑非营业成本，但现实和理想情况是有差异的。 分析方法的局限性 A.分析方法本身存在的局限性 因为资产负债表是时间点的数据，损益表是时间段的数据，当它们进行比较时就有可能会有无意义的情况。 B.不同会计方法的局限性 不同会计方法对财务比率分析也有影响。比率分析不能只从企业考虑，需要从同一行业或相关企业的角度对比分析，这是由于各个企业使用的会计方法存在区别，因此获得的信息也是不可比的。 C.忽略了资源的动态变化 财务比率分析是静态分析，因为并没有考虑到企业其他资源的变动，而其他资源的变动又会深刻地影响到企业的经济预测决策。 万科集团中存在的问题 没有考虑通货膨胀或物价水平的变动 财务报表数据提供的有滞后性问题 第三部分：财务比率分析改进的办法 可以从以下几个方面进行改进： 从制度上改进比率分析的缺陷 A.法律手段 B.监督手段 C.教育手段 针对会计报表的局限性的改进 A.注意非货币性因素,这些非货币性信息比货币信息更重要。 B.正确理解运用稳健性原则,确保报表的真实性。 C.充分使用现代信息技术带来的便利，缩短信息传递的时 间，减少滞后性到来的影响。 分析指标的改进建议 A.核心利润率= B.保守速动比率= 财务分析方法的改进举措 A.注意财务比率分析的系统性 财务比率分析需要从企业经营管理的整体角度把握，发掘不同企业之间的联系和机制。 B.把文字和实际情况相结合 财务比率所反映情况不清晰，财务比率做出判断时，需要将比率和实际对应起来进行分析。 C.与定性分析相结合 定量分析和定性分析相结合，运用自己的主观判断，对企业进行分析。 分析指标核心利润率在万科集团的运用 A：万科本部公司获得重要利润并非由主营业活