飞机租赁理论研究（可编辑）.docxVIP

第二章 文献综述2.1研究现状2.1.1 国外由于国外租赁业发展较为成熟，相关理论研究也开展较早。航空租赁作为租赁业的一个重要分支，也一直受到国外学术界的关注。主要研究领域如租赁行为对实体经济的影响，和在整个国民经济中所具有的经济促进作用。如著名学者 Tae Hoon Oum 和 Anming Zhang在2000年发表的文章中指出航空租赁业的社会价值，并指明其提高飞机资源的分配效率。除了飞机租赁的理论研究之外，国外学者对于租赁实务的研究也很关注。如“Euromoney Institutional Investor PLC”每月出版的 Airfinance Journal，提供了大量关于飞机租赁市场的最数据和行业动态，如最近创新性的飞机的融资方式、目前全球主要市场的成交情况、对于主要航空市场的未来走势的判断等很多数据，也有各个国家飞机租赁模式的介绍等资讯。全球各个国家都在为发展本国的飞机的租赁市场而努力，同时在国际上为了避免不正当竞争，业内的国际组织也做出了很多努力，通过各国之间签署条约，来保护航空器的出租人和融资人的担保权益，以便降低融资租赁的风险和交易成本。如在 1978 年国际经合组织的二十多个会员国共同签署了《政府支持的出口信用贷款准则》和《民用飞机出口信用贷款的谅解》，文件中对于飞机的采购方适用出口信用贷款相应的优惠条件进行了详细的说明。在2001 年由国际民航组织起草的开普敦公约，获得十二多个会员国家的签署，该有利于创造更为安全、可预测的国际环境，同时有助于提高航空公司在买卖和租赁航空器的国际融资能力。2.1.2 国内中国国际航空公司张帆在《国内飞机租赁市场存在的问题》（2003）认为国内目前在飞机租赁中选择的境外融资加重了航空公司的外债负担，而且未能充分利用我国丰厚的外汇储备进行飞机融资租赁，建议尽快完善关于飞机租赁业务的具体细则，大力发展国内飞机租赁业务。 章连标在《我国民航飞机租赁的主要方式及其发展趋势》（1996）中详细介绍了我国民航采用的飞机租赁主要方式：美国投资减税杠杆租赁(Investment Tax CreditLeveraged Lease)、日本杠杆租赁(Japanese Leveraged Lease)、贷款融资租赁（DentFinancing Lease），并且详细分析了这三种方式的具体操作流程、特点、各自利弊。在《我国民航飞机租赁的主要方式及其发展趋势（续）》中简要分析了我国民航飞机租赁的其他主要方式，例如：搭桥租赁（Bridge Lease）、香港杠杆租赁(HongkongLeveraged Lease)、经营租赁(Operating Lease)。文章最后还分析了我国民航飞机租赁今后的发展趋势。章连标教授在 2005 年出版的《民用飞机租赁》一书介绍了飞机租赁在世界范围的发展现情况和这个行业发展的驱动力。飞机租赁的种类和手段，国内民航业界常用的飞机租赁模式，国内业界飞机租赁工作手续，租赁飞机的投保事宜等一系列内容。在国内航空租赁实务研究方面，业内专家谭向东在 2008 年出版的《飞机租赁实务》一书，由于作者是实业出身，所以正本书的内容更偏重实际操作和行业现状。此外，此书还结合了很多国内外的飞机租赁相关案例，以此作为切入点，通过案例分析的模式，说明了飞机租赁各个环节的管理，对于行业的业内人士有着较好的指导价值。第三章 飞机租赁理论研究3．1基本理论 飞机租赁源于欧洲，当时只限于短期经营租赁，而具有融资意义的飞机租赁始于 20 世纪中期的美国，并随即在各西方资本主义国家中发展起来，并逐步为世界上大多数航空公司接受，如今飞机租赁已成为国际飞机融资的基本手段。随着经济全球化趋势的发展，航空运输业对于飞机的需求不断增加。但航空运输是资本密集型行业，需要巨额资金加以支持，航空公司不可能使用大量自由资金购买昂贵的飞机，因而存在着大量飞机融资需求。 由于航空运输业本身的特点导致航空公司的资产负债比率较其它行业要高，从而限制其利用银行贷款等形式进行大规模的间接融资，而且过去十年中，全球航空运输业的收益并不理想，根本没有足够的自有资金来购买所需飞机，据估计，每年此项的资金缺口平均可达 300 亿美元。由此，具有融资功能的飞机租赁业务正好满足了各航空公司对飞机的融资需求。另外，由于二手飞机市场的成熟，使得飞机使用权能够被方便地转移，从而为航空公司提供了灵活的飞机租赁交易方式。此外，飞机是标准化的资产，即使由于承租人违约而被迫收回飞机后，飞机重新进入租赁市场或另行转租都比较容易；除去各种外部冲击因素，飞机的剩余价值较稳定，并易于评估，因而，租赁公司可以凭借飞机较为稳定的担保价值，并借助资本市场，以获得更为广泛的融资来进行飞机租赁业务。以上这些因素也推动了全球飞机租赁业的发展。3.2概念解析及其分类 飞机租赁的