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我国当前经济形势分析2014-10-01 09:46? 宣讲家?核心提示：从2011年起在世界范围内掀起一股“中国崩溃论”、“做空中国论”，但比较一下国家、银行、企业、居民这四个资产负债表，不难发现中国目前的状况是流量恶化，而存量依然处于可控区间内，所以不能简单判断中国要崩溃。改革破局，在经济上，标志性的意义有两个方面：第一，政府以壮士断腕的勇气进行自我改革的标志是财税体制改革，而不是简政放权。第二，国企改革，我们要给市场以空间。但要看到，“破”当头，最先对经济产生的是一个下行的冲击力。目前，社会各界对于经济形势的关注度上升到一个前所未有的高度。因为以往几年面临的一系列问题在2014年一季度、二季度又凸显出来，稳增长的压力与以往相比发生了一系列质的变化，由这种形势引发了国家对年前所定的一些基本调子做出重大调整。对于7.5%这个指标的理解，与早前的上下限的理解和区间管理的理解已经不一样了。李克强总理明确指出它是党和国家一个重大的战略决策，今年3月份以来召开了很多会议，出台了近70个新计划和审批项目。为什么会发生这样一些变化？以及下一步我们到底应当做一些什么样的调整？无疑是一个关注的焦点。更为重要的是，中国的问题已经演化成一个世界问题。从2011年开始，全世界开始渲染“中国崩溃论”，到2014年一季度“中国崩溃论”上升到前所未有的高度。因此，如何看待国家目前所做出的调整以及目前社会上思潮的变异，也是大家关注的焦点。所以，我与大家交流几个方面的话题：第一，从思潮的角度来看，到底中国经济处于一个什么状态，以及我们到底应当从什么角度来看待目前的各种思潮；第二，从短期的角度来看，到底我们目前的调整有哪些变化，这些变化对于我们下一步的政策有何导向性作用；第三，决定中国经济走势的因素到底有哪些。两个思潮中的中国经济对于中国经济，从2011年起在世界范围内就已经开始掀起一股悲观主义思潮。这个悲观主义思潮里有几种理论：一是学术研究所提出来的总体的“中国崩溃论”；二是金融市场上在实际操作上和国际资本流动上提出的“做空中国论”，就是全面抛售中国的金融资产，全面压塌中国概念，引发整个社会层面对中国经济的认识发生变化。（一）中国崩溃论在理论界具有标志性的事件是，2011年纽约大学教授鲁比尼发表文章谈论下一个接替世界经济危机的到底是谁？他的观点很简单，即：任何一次世界经济危机都是由中心向外围进行扩张的，任何一次世界经济危机在某种程度上都是从金融层面进行突破，但最后买单的都是实体经济。按照这种思路，大家认为在这一轮世界经济危机传播过程中，核心标志是美国次贷危机所引发的美国结构性金融产品出现全面的危机，从而引发整个美国经济的危机。2012年以后，随着欧债危机平息，下一个轮到谁？按前面的逻辑推论，新兴市场国家将会是接替欧债危机的下一个危机触发点，其中一个重要理由就是：以制造业和加工贸易为主体的新兴市场经济体在上一轮繁荣的过程中，随着美国金融繁荣、欧洲金融繁荣、全球需求的上涨，直接导致新兴经济体的产能和投资全面上扬，同时企业债务率全面上扬。所以，在这一轮危机里，新兴经济体所面临的债务问题、产能过剩问题可能是以往无法比拟的，因为它是在全球化的程度上产生的。因此，新兴经济体衰落可能会成为一种大概率事件。话音未落，2013年随着美联储量化宽松政策的退出，直接导致全世界资本重新向美国集聚，从而引发新兴市场经济体大动荡。2013年我们热议的故事不再是2007年热议的新兴经济体“金砖五国”，而是“脆弱五兄弟”——印度、印尼、土耳其、南非、巴西，他们同时出现大量财政赤字、贸易赤字、通货膨胀、失业率上升以及本币贬值。2013年一年新兴经济体的货币贬值超过了23%，同时出现大规模的资本外逃。很多人认为在2013年新兴经济体出现了类似于1997年的东南亚金融危机。很多人发现，鲁比尼在2011年所做出的预测似乎应验了。而当时他提出了一个观点：“2013年中国崩溃论”。当然，2013年我们没有崩溃，只是在新兴经济体动荡中，中国也出现了一些变化。但这个故事在今年被大家拿出来重新热议，其中很重要的一个原因是我国今年一季度GDP增速只有7.4%，而去年四季度增速接近8%，全年增速为7.7%。一季度大部分参数较去年和前年出现了阶梯式回落。很多人认为，2014年中国经济的问题可能很严峻。2014年1月鲁比尼在《华尔街日报》发表文章说，他在2011年的预测好像有点不准，但逻辑是正确的。中国经济虽然还没有崩溃，但下一步的问题可能更严重。现在的情况也导致很多人开始相信鲁比尼的话。除了鲁比尼之外，最近加入到这个行列的还有几个学者，比如诺奖得主克鲁格曼。美国次贷危机爆发之后，克鲁格曼就把注意力转移到全球经济危机上。他的观点和很多人不太一样。他认为，这一次世界经济危机虽然好像是以美国的次级抵押贷款为导火索，以