中国国际金融股份有限公司15年第五期短期融资券信用评级报告.docxVIP

穆迪投资者服务公司成员中国国际金融股份有限公司 2015年第五期短期融资券信用评级报告基本观点评级结果发行主体本期金额发行期限A-1中诚信国际评定中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”或“公司”）拟发行的 2015 年第五期 8 亿元短期融资券的信用级别为 A-1。本级别反映了本期融资券还本付息能力很强，安全性很高。中国国际金融股份有限公司人民币 8亿元90天概况数据（金额单位：亿元）优势2012 2013 328.35 259.68 68.67 32.62 3.70 2014 ? 证券行业监管环境严格，行业发展日趋规范；行业整体财务杠总资产286.01 527.00 447.08 79.92 52.28 11.18 11.25 18.85 15.05 66.16 5.90 杆较低，风险敞口小，未来创新空间广阔；总负债220.54 65.47 34.31 3.08 股东权益???充分吸收和借鉴国际投行的管理经验和经营理念，打造了投行业务领先的市场地位和业绩，拥有高素质的人才队伍，积累了大批优质客户；营业收入净利润综合收益3.44 3.20 EBITDA 8.39 8.74 良好的考核导向、投研能力、资源整合机制和协同文化使公司经纪业务和资产管理业务稳步发展，业务结构和收入结构不断优化；平均资本回报率(%) 营业费用率(%) EBITDA利息覆盖倍数(X) 4.83 5.52 82.16 3.61 79.11 3.33 净资本/净资产(%) (母公司口径) 102.70 83.34 78.21 公司治理良好，风险管理较为稳健。注：本报告中所引用数据除特别说明外，均为中诚信国际统计口径；对于基础数据不可得或可比适用性不强的指标，本报告中未加披露，使用“--”表示。 挑战资料来源：中金公司，中诚信国际整理?宏观经济增速放缓及证券市场波动性对证券公司经营稳定性分析师构成压力；白岩ybai@(010668?经纪业务、资产管理业务及创新业务的发展和赶超取决于进一步整合公司资源优势，发挥协同效应；杨阳yyang01@(010530?资本金相对不足制约其业务的迅速发展，长效的资本补充机制有待进一步完善。胡鑫xhu@(0103152015年 7月 9日报告表述了中诚信国际对公司和本融资券的信用评级观点，并非建议投资者买卖或持有本融资券。报告中引用的资料主要由公司提供，中诚信国际不保证引用信息的准确性及完整性。 穆迪投资者服务公司成员首家 100%持股基金公司的券商，业务资格进一步丰富。随着业务范围的不断拓展，中金公司亦积极开拓海外市场，在香港、纽约、新加坡和伦敦设有子公司，为成为植根中国的国际投资银行奠定了基础。公司概况中国国际金融股份有限公司前身中国国际金融有限公司成立于 1995 年 7 月，是由原中国人民建设银行（后更名为“中国建设银行”）、美国摩根士丹利国际公司、中国经济技术投资担保公司（后更名为“中国投融资担保有限公司”）、新加坡政府投资公司（后更名为“新加坡政府投资有限公司”）及名力集团控股有限公司共同投资组建的中国第一家中外合资投资银行，成立时注册资本为 1亿美元。2004年，公司以未分配利润 2,500万美元转增注册资本，注册资本增加至 1.25亿美元。同年公司股东中国建设银行分立为中国建设银行股份有限公司和中国建银投资有限责任公司，原中国建设银行持有的 43.35%的股份由中国建银投资有限公司承继。2010 年 12 月中国建银投资有限责任公司将持有的公司 43.35%的股权全部无偿划转至中央汇金投资有限责任公司，中央汇金成为公司第一大股东。2011年 1月，公司股东摩根士丹利国际公司退出，将其所持有公司的34.30%的股权分别转让给TPG Asia V Delaware, L. P.（ 10.30%）、 KKRInstitutions Investments L. P.（10.00%）、新加坡政府投资有限公司（9.00%）和大东方人寿保险有限公司（5.00%）。2012 年 11 月，公司以未分配利润转增注册资本 1亿美元，注册资本由 1.25亿美元增至2.25亿美元。2015年6月，中国国际金融有限公司整体改制变更股份有限公司，其全称变更为中国国际金融股份有限公司，注册资本变更为人民币 16.67亿元，股东中央汇金投资有限责任公司将其 0.18%的股权分别转让给中国建银投资有限责任公司（0.06%）、建投投资有限责任公司（0.06%）、中国投资咨询有限责任公司（0.06%），股权变更后，中央汇金持股比例为 43.17%。截至 2014 年末，中金公司总资产为 527.00亿元，所有者权益为 79.92