黑龙江国中水务股份有限公司15年第一期及15年第二期短期融资券跟踪评级报告.docxVIP

黑龙江国中水务股份有限公司[此处键入本期债券名称全称]2015年度第一期及 2015年度第二期短期融资券信用评级报告跟踪评级报告主体信用等级：AA-级15国中水务 CP001：A-1级15国中水务 CP002：A-1级评级时间：2015年 7月 17日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级编号：【新世纪跟踪 [2015]100515】主体/展望/债项/稳定/A-1---/稳定/A-1/稳定/A-1项目23.28-0.21?主业稳定性较强。国中水务近年来通过新建及并购等方式获得多项污水处理及供水项目特许经营权，业务稳定性较强。?技术实力增强。国中水务业务涵盖污水处理、供水、垃圾渗滤液处理和水务工程技术服务等多个领域，且通过技术引进增强了公司在水处理方面的技术实力。－－－?财务弹性较大。得益于2013年非公开发行股票，国中水务资本实力大幅提升，跟踪期内，公司资产负债率保持较低水平。-125.66－－?公司治理风险。国中水务第一大股东 2013年 1?资金回笼周期较长。国中水务污水处理及垃圾渗滤液处理业务的下游客户主要为地方政府或其平台企业，项目资金结算周期较长，公司现金回笼状况易受地方财政状况影响。上海市汉口路 398号华盛大厦 14F Tel：(021 ax：(021E-mail：mail@ ?业务转型风险。国中水务正由传统水务企业 新世纪评级?未来展望 新世纪评级Brilliance Ratings 声明本评级机构对黑龙江国中水务股份有限公司及其发行的 2015年度第一期及 2015年度第二期短期融资券的信用评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了评级调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级有效期至黑龙江国中水务股份有限公司 2015年度第一期及 2015年度第二期短期融资券本息的约定偿付日止。鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。3 新世纪评级Brilliance Ratings 黑龙江国中水务股份有限公司2015年度第一期及 2015年度第二期短期融资券跟踪信用评级报告一、跟踪评级原因按照黑龙江国中水务股份有限公司 2015年度第一期和 2015年度第二期短期融资券信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据国中水务提供的经审计的 2014年度和未经审计的 2015年第一季度财务报表及相关经营数据，对国中水务的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合国中水务所处区域经济环境和外部支持等方面因素，进行了定期跟踪评级。二、宏观经济和政策环境2014年我国宏观经济仍面临复杂的国际环境，美国经济在量化宽松政策刺激下继续复苏，但是欧洲经济增长仍整体乏力、复苏前景仍不明朗，日本宽松货币政策对经济的刺激效应明显下降。国际石油价格明显下降，石油输出国的经济增长受挫，国家风险有所上升。金砖国家经济增速多数仍呈现回落态势。其中，俄罗斯因乌克兰问题遭受以美国为代表的西方国家制裁和石油价格下跌双重因素影响下，面临较为严峻的经济增长下降形势。 2014年 10月以来，美国已经开始有序退出量化宽松货币政策，但仍继续维持低利率货币政策；日本经济不振促使日本继续实施量化宽松和低利率货币政策；欧洲为了促进经济增长，继续缓减主权债务风险和银行业的结构性危机，量化宽松的货币政策继续实施。2014年在国际经济整体弱势复苏的过程中，我国进出口差额经历了先降后升、投资增速基本稳定、消费拉动力仍需提升。整体而言，2014年我国的经济增速出现了回落中趋稳的迹象，但是下行压力仍然较大。同时