杭州市金融投资集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告杭州市金融投资集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】446 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定评级结果反映了杭州市金融投资集团有限公司（以下简称“杭金投”或“公司”）仍具有良好外部发展环境，继续得到政府大力支持，资产规模不断扩大，金融业务板块稳步拓展，营业收入持续增加等有利因素；同时也反映了公司以大宗商品为主的收入模式仍面临着较大风险，盈利能力整体下降，债务规模大幅增加等不利因素。债项信用债券简称额度 年限 跟踪评（亿元） （年） 级结果上次评级结果13 杭金投MTN0017.004.003.00555AA+AA+AA+AA+AA+AA+14 杭金投MTN001综合分析，大公对“13 杭金投 MTN001”、“14杭金投MTN001”、和“14杭金投MTN002”信用等级维持AA+，主体信用等级维持AA+，评级展望维持稳定。14 杭金投MTN002主要财务数据和指标(人民币亿元)项 目2015.3235.4698.376.88201420132012总资产229.61 137.96 91.06 有利因素所有者权益96.8850.7611.33-7.2557.8166.8034.359.3053.7621.876.94·杭州市经济发展较快，为公司的发展提供了良好的外部环境；营业收入利润总额1.43·作为杭州市属国有金融类投资主体，公司继续得到杭州市人民政府在资产注入等方面的大力支持；经营性净现金流资产负债率（%）债务资本比率（%）毛利率（%）11.1658.22-2.074.6151.58 40.97·公司金融业务板块保持稳步拓展，对利润贡献度保持最高，未来仍具有较大的发展潜力；·公司资产规模不断扩大，营业收入持续增加。44.48 48.16 36.64 16.6119.11 19.13 21.34 23.64总资产报酬率（%）净资产收益率（%）1.231.306.67 7.478.229.98 12.04 11.16 不利因素经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）·随着宏观经济下行压力加大，公司以大宗商品贸7.17 -1.60 -1.415.55易为主的收入模式面临较大风险；·公司总资产报酬率和净资产收益率有所下滑，盈利能力整体下降；8.14-5.5 -2.91 12.36注：2015年1～3月财务报表未经审计，且总资产报酬率和净资产收益率未经年化。·公司债务规模大幅增加，资产负债率进一步上升，面临一定的偿债压力。评级小组负责人：王 敏评级小组成员： 刘金朋 卢 田联系电话：010服电话：4008-84-4008传真：010mail ：rating@大公保留对本期票据信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的杭金投存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对杭金投的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合杭金投外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 募集资金使用情况杭金投于2013年9月由主承销商组织承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行总额 7 亿元人民币，期限为5年的2013年中期票据，债券利率为固定利率，按年付息，在发行满五年之日即2018 年9月16 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日）一次还本最后一