中建投租赁有限责任公司15年第二期短期融资券信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

中建投租赁有限责任公司2015年度第二期短期融资券信用评级报告评级观点评级结果：主体长期信用等级：AA评级展望：稳定经联合资信评估有限公司评定，中建投租赁有限责任公司（以下简称“公司”）拟发行的2015 年度第二期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险极低，安全性高。短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：4亿元本期短期融资券期限：366天偿还方式：到期一次性还本付息发行目的：补充流动资金评级时间：2015年 6月 5日财务数据2015年3月末2014年末2013年末2012年末项 目资产总额(亿元)优势140.53131.7325.6597.951.160.63-137.42126.1625.0296.424.2785.9078.2222.7653.733.0058.6250.0111.1740.981.791. 作为中国建投的全资子公司，公司在品牌建设、资本金补充等方面得到股东的大力支持；应收融资租赁款净额(亿元)股东权益(亿元)总债务(亿元)营业净收入(亿元)净利润(亿元)2.公司租赁业务快速发展，资产质量保持良好水平；2.261.590.76EBITDA(亿元)7.334.722.543. 营业净收入快速增长，盈利水平逐步提升。经营活动现金流量净额(亿元)成本收入比(%)-2.5211.68--36.1620.102.06-22.6518.602.38-22.4324.403.21关注净利差(%)平均资产收益率(%)平均净资产收益率(%)股东权益/资产总额(%)全部债务资本化比率(%)流动比率(%)1.8310.0218.2679.24-2.032.201.671. 业务规模的快速增长及专业化经营趋势对公司风险管理能力提出更高要求；2. 客户集中度高，面临一定的业务集中风险；3. 对外部资金的依赖度较高；4. 宏观经济增速放缓将对租赁业务发展产生不利影响。9.479.367.0618.2179.4078.121.7126.5070.2497.261.8319.0578.5890.041.70EBIDA利息倍数(倍)总债务/EBIDA(倍)经营现金流动负债比(%)不良资产率(%)--13.16-60.820.2711.38-72.020.2716.10-76.750.80-0.68120.740.83拨备覆盖率(%)263.290.72229.020.6355.850.45融资租赁资产拨备率(%)分析师葛成东 陈绪童电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）- 1 -信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与中建投租赁有限责任公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与中建投租赁有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因中建投租赁有限责任公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由中建投租赁有限责任公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、中建投租赁有限责任公司 2015年度第二期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。- 2 -一、主体概况覆盖率 263.29%。2014 年，公司实现营业净收入 4.27亿元，净利润 2.26亿元。中建投租赁有限责任公司成立于 1989年 3截至 2015年 3月末，公司资产总额 140.53亿元，其中应收融资租赁款净额 131.73亿元；负债总额 114.88 亿元，其中借款余额 93.69 亿元；股东权益 25.65亿元；不良资产率 0.68%。2015年 1-3月，公司实现营业净收入 1.16亿元，净利润 0.63亿元。月，前身为友联国际租赁有限公司（以下简称“友联公司”），初始注册资本 1000万美元，由中国人民建设银行（中国建设银行前身）、日本野村证券株式会社（以下简称“野村证券”）、日本三井物产株式会社（以下简称“三井物产”）、中国五金矿产进出口总公司（中国五矿集团公司前身）共同出资组建，是经中华人民共和国商务部批准成立的融资租赁机构。 2004年，中国建银投资有限责任公司（以下简称“中国建