光明食品（集团）有限公司15年第一期短期融资券跟踪评级报告.docxVIP

光明食品（集团）有限公司2015年度第一期短期融资券跟踪评级报告主体信用等级：AAA级15光明 CP001：A-1级评级时间： 2015年 9月 28日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 编号：【新世纪跟踪[2015]100800】2015年项目18.99 76.20 157.76 0.25 776.26 191.34 588.79 246.94 365.72 1061.84 ?主要优势：?业务发展态势总体良好。光明食品集团总体保持了良好的业务发展态势，资产整合和海外并购取得一定进展，公司多业态模式下的综合抗风险能力较强，并保持了其规模化经营优势。?可获得政府支持力度较大。光明食品集团是上29.96 -20.75 82.56 73.73 131.84 32.85 1.82 现金比率[%] 海市从事农业产业化经营的龙头企业，公司可获得的政府支持力度较大。利息保障倍数[倍] -3.68 -10.88 ?财务实力强。光明食品集团保持了较强的整体盈利能力。此外，公司拥有雄厚的权益资本实力和强大的融资能力，能对其债务的偿付提供有力的保障。2.47 0.31 EBITDA/短期刚性债务[倍] 注：根据光明食品集团经审计的 2012-2014年财务数据及未经审计的2015年上半年度财务数据整理、计算。2013年财务数据采用 2014年审计报告的期初数或上年数进行追溯调整.?主要风险：李博航?食品质量安全管控压力大。光明食品集团的食品加工及现代农业等业务涉及环节众多，若在其中某环节出现质量问题可能会对公司的相关业务产生不利影响。E-mail：mail@ ?未来展望通过对光明食品集团及其发行的本期短券主要信用风险要素的分析，新世纪公司给予公司 AAA主体信用等级，评级展望为稳定；认为本期短券还本付息安全性高，并给予本期短券 A-1信用等级。 新世纪评级Brilliance Ratings声明本评级机构对光明食品（集团）有限公司 2015年度第一期短期融资券的跟踪评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了评级调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级有效期至光明食品（集团）有限公司 2015年度第一期短期融资券本息的约定偿付日止。鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。3 新世纪评级Brilliance Ratings光明食品（集团）有限公司2015年度第一期短期融资券跟踪评级报告一、跟踪评级原因按照光明食品（集团）有限公司(简称“光明食品集团”、“该公司”或“公司”) 2015年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据光明食品集团提供的经审计的 2014年财务报表及未经审计的 2015年上半年度财务报表及相关经营数据，对光明食品集团的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。二、宏观经济和政策环境2015年以来，中国宏观经济仍面临复杂的国际环境，美国经济在量化宽松政策后维持低利率的货币政策下继续复苏。在欧洲，尽管希腊主权债务危机的暂时性解决，有利于欧盟政治、经济的整体稳定，但是欧洲经济增长仍整体乏力，复苏前景仍不明朗。日本的宽松货币政策对经济的刺激效应明显下降。 2015年，国际石油价格仍处在低价波动，石油输出国的经济处于疲软状态，石油输出国的国家风险上升，全球以石油为基础的行业风险上升。金砖国家经济继续呈现回落态势；其中，俄罗斯因乌克兰问题遭受以美国为代表的西方国家制裁和石油价格下跌双重因素影响下，严峻的经济增长形势处于胶着状态，俄罗斯的经济增长和发展向东寻求突破成为重要的选择。预期