包头钢铁（集团）有限责任公司主体与相关债项15年跟踪评级报告-大公国际.docxVIP

跟踪评级报告包头钢铁（集团）有限责任公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】581 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA+上次评级结果：AA+评级展望：稳定评级展望：稳定包头钢铁（集团）有限责任公司（以下简称“包钢集团”或“公司”）主要从事钢材及稀土产品的生产和销售。评级结果反映了公司拥有世界第一的稀土资源储量、是全国四大钢轨生产基地之一、拥有较齐全的钢材品种规格和较高的自产矿配比等有利因素；同时也反映了钢铁和稀土价格持续低迷、公司有息债务持续增长、2014年以来净利润出现亏损及仍然面临一定的资本支出压力等不利因素。债项信用债券额度（亿元）跟踪评级结果上次评级结果期限简称15 包钢集CP001366天1030A-1AA+A-1AA+12 包钢集MTN15年主要财务数据和指标(人民币亿元)综合分析，大公对公司“12 包钢集 MTN1”信用等级维持AA+，“15包钢集CP001”信用等级维持A-1，主体信用等级维持AA+，评级展望维持稳定。项 目2015.3201420132012总资产1,5701,5671,4101,232所有者权益营业总收入营业收入334.93 335.99 349.32 340.1377.36 393.81 493.92 505.1777.36 393.21 493.40 504.47有利因素·公司拥有世界第一的稀土资源储量，是我国最大的稀土生产基地；利润总额-0.37 -11.42-10.87 -8.8478.67 78.557.99 15.8747.48 17.1375.22 72.3966.01 64.0213.31 15.34·公司对稀土产业进行重组取得进展，长期来看有利于公司稀土业务的可持续发展；·作为全国四大钢轨生产基地之一，公司行业地位仍然较为显著；经营性净现金流资产负债率（%）债务资本比率（%） 71.48 70.85毛利率（%）21.53 15.26·公司仍然拥有较齐全的钢材品种规格和较高的自产矿配比。总资产报酬率（%）0.430.942.150.272.912.64净资产收益率（%） -0.32 -4.84经营性净现金流利-1.04 -0.22不利因素1.484.860.662.20息保障倍数（倍）·受下游需求影响公司钢铁和稀土产品价格持续低迷，2014年以来公司营业收入持续下降；·2014年以来，公司有息债务规模增长较快，短期内公司面临一定的偿债压力；经营性净现金流/-0.88 -0.77总负债（%）注：2013年数据使用2014年审计报告年初数，2015年3月财务数据未经审计。·2014年以来，公司营业利润亏损加剧，且出现净利润亏损；·公司钢铁生产的主要能耗指标仍然落后于重点钢铁企业平均值；评级小组负责人：张淑英评级 小组成 员： 蔡玉兰 彭 娴联系电话：010公司在建工程未来规划投资额较大，仍面临一定资本支出压力。客服电话：4008-84-4008传真：010mail ：rating@大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的包头钢铁（集团）有限责任公司存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 发债主体包钢集团的前身包头钢铁公司于1954年建厂，是国家“一五”期间建设的156个重点项目之一，1998年按现