北京空港科技园区股份有限公司15年第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

短期融资券信用评级报告北京空港科技园区股份有限公司2015年度第一期短期融资券信用评级报告评级结果：评级观点主体长期信用等级：AA评级展望：稳定-经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，北京空港科技园区股份有限公司（以下简称“公司”或“空港股份”）拟发行的 2015 年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用等级以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：2.7亿元本期短期融资券期限：1年偿还方式：到期一次性还本付息发行目的：1.7亿元用于偿还银行借款，1亿元用于补充流动资金评级时间：2015年 9月 10日优势财务数据1．作为原天竺空港经济开发区主要的基础设施建设、土地开发及工业地产开发实体，公司土地一级开发及工业地产二级开发业务在区域范围内具有垄断地位。2．公司作为国内唯一一家临空型园区类上市公司，具备多样化的融资渠道。3．公司经营现金流入量对本期短期融资券覆盖程度较高。项目现金类资产(亿元)资产总额(亿元)所有者权益(亿元)短期债务(亿元)全部债务(亿元)营业收入(亿元)利润总额(亿元)EBITDA(亿元)2012年 2013年2014年15年 6月5.7724.557.774.5926.408.284.2427.718.492.7726.708.4513.7514.432.630.22--3.266.6012.8714.557.589.2612.609.188.301.061.040.621.551.691.28经营性净现金流(亿元)净资产收益率(%)资产负债率(%)3.52-2.249.26-0.915.38-0.64--关注10.3068.3672.623.291．公司存货规模较大，其中房产开发及土地68.6250.212.6169.3730.681.6868.3726.32--一级开发项目占比较大，公司资产流动性速动比率(%)EBITDA利息倍数(倍)一般。经营现金流动负债比率(%)33.22-18.86-5.261.57--2．公司债务负担较重，存在一定短期支付压现金偿债倍数(倍)2.141.701.03力。注：2015年半年度财务数据未经审计。分析师李毅婷 张 依lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层 （100022）Http：//北京空港科技园区股份有限公司1 短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与北京空港科技园区股份有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与北京空港科技园区股份有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因北京空港科技园区股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由北京空港科技园区股份有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、北京空港科技园区股份有限公司 2015年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。北京空港科技园区股份有限公司2 短期融资券信用评级报告一、主体概况企业管理部、证券部、产业发展部等9个职能部门和1个物业管理分公司；拥有控股子公司5家及控股孙公司1家。北京空港科技园区股份有限公司（以下简称“公司”或“空港股份”）成立于2000年3月，由北京天竺空港工业开发公司作为主发起人，联合北京顺鑫农业股份有限公司、深圳市空港工贸发展有限公司（现更名为深圳市空港油料有限公司）、北京华大基因研究中心、北京空港广远金属材料有限公司以发起方式设立，初始注册资本1亿元。2004年3月，公司在上海证券交易所上市（股票代码： SH.600463）。2015年5月6日，北京天竺空港工业开发公司更名为北京天竺空港经济开发公司。截至2015年6月底，公司注册资本2.52亿元，其中控股股东为北京天竺空港经济开发公司（以下简称“开发公司”），持股比例为58.25%，开发公司为北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会所属的全民截至2014年底，公司合并资产总额为27.71亿元，所有者权益合计为 8.49亿元（其中少数股东权益0.50亿元）。2014年，公司实现营业收入7.58亿元，