厦门海沧投资集团有限公司15年第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

短期融资券信用评级报告厦门海沧投资集团有限公司2015年度第一期短期融资券信用评级报告评级结果：主体长期信用等级：AA+评级展望：稳定评级观点经联合资信评估有限公司（以下简称 “联合资信”）评定，厦门海沧投资集团有限公司（以下简称“公司”）拟发行的 2015年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：6亿元本期短期融资券期限：366天偿还方式：到期一次还本付息发行目的：补充运营资金评级时间：2015年 7月 17日优势1．公司营业收入保持增长，盈利能力较强。财务数据2012年2013年2014年15年 3月2．公司经营活动现金流入量及现金类资产对项目本期短期融资券保障能力较好。现金类资产(亿元)资产总额(亿元)所有者权益(亿元)短期债务(亿元)全部债务(亿元)营业收入(亿元)利润总额(亿元)EBITDA(亿元)13.00172.3930.9025.0465.1769.374.4515.06194.8136.5912.0071.9584.757.7721.45220.4940.1443.2596.9285.327.7317.64243.9741.6839.61108.7448.142.23关注1．公司债务规模较大，债务负担较重。2．公司资产中以开发成本为主的存货占比大，资产流动性一般。7.1311.31-6.2315.4281.2239.77-6.522.5110.29-7.2513.2181.7936.19-5.793.57--3．近两年公司经营净现金流持续为负。经营性净现金流(亿元)净资产收益率(%)资产负债率(%)8.01-1.34--10.6882.0739.468.1282.9250.53--速动比率(%)经营现金流动负债比(%)现金偿债倍数(倍)2.172.94注： 2015年一季度财务报表未审计；2012年、2013年部分数据采用下一年追溯调整值。分析师李小建 孙宏辰lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）Http：//厦门海沧投资集团有限公司1 短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与厦门海沧投资集团有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与厦门海沧投资集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因厦门海沧投资集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由厦门海沧投资集团有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、厦门海沧投资集团有限公司 2015年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。厦门海沧投资集团有限公司2 短期融资券信用评级报告一、主体概况件，海沧区政府对公司进行增资，现金定向增资 0.60亿元、现金增资3.00亿元、资本公积转增 1.50亿元（转入的中沧公寓形成的资本公积 1.00亿元和账上历年形成的资本公积转增0.50亿元）、旅游公司分立减资 2.14亿元、拆迁公司划归各镇街减资 0.10亿元；2012年底，公司注册资本 17.35亿元。厦门海沧投资集团有限公司（以下简称“公司”）成立于 1994年 10月，原名厦门海沧建设发展总公司，是在海沧区管委会下属的原厦门海沧建设发展总公司、原厦门海沧城市公用事业管理总公司、原厦门海沧港口开发总公司、原厦门海沧公交公司四家公司基础上合并设立的厦门市国有一类企业，是市常委挂钩的15家重点企业之一，注册资本 50000万元。1994年 10月至 2007年 9月期间，经过多次增资，公司注册资本达到 10.00亿元。2007年 1月，根据厦府[2007]23号文件，公司的出资人变更为海沧区政府。2013年 4月，根据[2013]36号文件，海沧区政府对公司增资 0.80亿元；增资款于 2013年 3月 29日到位，截至 2015年 3月底，公司注册资本 18.15亿元，实收资本 18.15亿元。公司经营范围：港口码头的投资建设与经营、贸易物流业、工业区成片开发与配套、城区