合肥高新股份有限公司15年第一期短期融资券债项评级报告.docxVIP

短期融资券信用评级报告合肥高新股份有限公司2015年度第一期短期融资券信用评级报告评级结果：主体长期信用等级：AA评级展望：稳定评级观点经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，合肥高新股份有限公司（以下简称“公司”）拟发行的 2015年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险较低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：3亿元本期短期融资券期限：366天偿还方式：一次性还本付息发行目的：置换银行贷款，补充营运资金评级时间：2015年 7月 20日优势财务数据1．合肥高新区是全国首批 27家国家级高新技术产业开发区之一。近年来，高新区经济持续增长，财政实力不断增强，为公司的发展创造了良好的外部环境。2012年2013年2014年2015年3月项目现金类资产(亿元)资产总额(亿元)2.8712.8845.2013.8952.326.7122.7552.63所有者权益（含少数股东权益）(亿元)15.4926.2726.6726.842．公司是高新区内重要的工业园区开发及基础设施建设主体，对于公司在经营过程中形成的债务，在出现偿债困难时，公司股东合肥高新建设投资集团公司将安排资金给予流动性支持，以保障及时足额还本付息。短期债务(亿元)1.212.610.8815.083.452.6521.165.274.1022.431.900.22--全部债务(亿元)主营业务收入(亿元)利润总额(亿元)2.060.150.400.46EBITDA(亿元)0.160.400.99经营性净现金流(亿元)净资产收益率(%)资产负债率(%)1.67-9.011.27-3.481.49-7.75--0.573．公司非受限现金类资产和经营性现金流入量对本期短期融资券保护程度较高。31.92186.6628.520.9641.88545.17-190.664.2949.03393.78-48.734.6349.01340.56--速动比率(%)经营现金流动负债比(%)现金偿债倍数(倍)关注2.241．公司流动资产中存货和应收类款项占比较大，回款周期存在一定不确定性，公司资产流动性较弱。注：2015年第一季度财务数据未经审计。计算长期债务、全部债务以及相关指标过程中，已将融资租赁款纳入长期债务和全部债务中核算。现金类资产中已剔除受限资产。2．近年来公司经营活动现金净流出规模较大，主要通过筹资活动来平衡项目建设资金。随着公司项目投资支出增加，存在较大对外融资压力。分析师杜蜀萍 常楚笛lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）Http：//合肥高新股份有限公司1 短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与合肥高新股份有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与合肥高新股份有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因合肥高新股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由合肥高新股份有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、合肥高新股份有限公司 2015年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。合肥高新股份有限公司2 短期融资券信用评级报告一、主体概况收入 5.27亿元，利润总额 0.46亿元。截至 2015年 3月底，公司（合并）资产总额 52.63亿元，所有者权益 26.84亿元（含少数股东权益 0.01亿元）；2015年1~3月，公司实现主营业务收入 1.90亿元，利润总额 0.22亿元。公司注册地址：合肥高新区黄山路 622号；法定代表人：汪洋。合肥高新股份有限公司（以下简称“公司”或“高新股份”）是经安徽省人民政府皖政股[2002]第 43号《安徽省股份有限公司批准证书》的批准，由合肥高新技术产业开发区科技实业发展公司（现已更名为合肥高新建设投资集团公司，以下简称“高新建投”）作为主发起人，联合安徽水建房地产开发有限责任公司（以下简称“水建房地产”）、合肥百货大楼集团股份有限公司（以下简称“合肥百大”）、安徽安科生物工程股份有限公