嘉兴经济技术开发区投资发展集团有限责任公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

 主体长期信用评级报告 嘉兴经济技术开发区投资发展集团有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 主体长期信用等级：AA 评级展望：稳定 评级观点 嘉兴经济技术开发区投资发展集团有限 责任公司（以下简称“公司”）是嘉兴经济技 术开发区（以下简称“嘉兴开发区”或“开发 区”）土地整理开发、经济适用房建设和基础 设施建设的重要主体。联合资信评估有限公司 （以下简称“联合资信”）对公司的评级，反 映了公司在开发区的区域垄断性、政府支持等 方面的优势。同时联合资信也关注到，公司整 体资产质量和流动性一般，建设项目回购期 长，资金周转压力大以及对外担保比率高等因 素对公司信用水平带来的不利影响。 评级时间：2015年 12月 8日 财务数据 项目 2012年 98.83 58.13 20.72 27.75 6.16 2013年 111.26 64.21 26.02 29.69 6.06 2014年 15年 6月 资产总额(亿元) 所有者权益(亿元) 长期债务(亿元) 全部债务(亿元) 营业收入(亿元) 利润总额(亿元) EBITDA(亿元) 138.22 71.26 37.81 45.29 5.82 139.75 72.94 36.13 44.18 2.15 0.23 -- 1.71 1.45 1.78 2.24 1.99 2.50 经营性净现金流(亿元) 营业利润率(%) -1.53 9.33 4.22 -0.10 5.39 1.39 8.86 -- 未来随着开发区建设的推进及土地逐步 出让，公司收入规模和土地出让开发业务有望 保持稳定，基础设施项目回购也将增加现金流 入。联合资信对公司的评级展望为稳定。 6.58 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 2.88 2.28 2.46 40.99 32.31 293.11 12.39 42.05 31.62 301.04 14.89 48.45 38.86 265.22 18.09 47.81 37.73 240.60 -- 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA(倍) 注：2015年上半年财务报表未经审计 优势 1．嘉兴市以及嘉兴开发区财政实力不断增 强，为公司营造了良好的发展环境。 2．公司是嘉兴开发区的建设主体，得到政府 在财政拨款、财政补贴等方面的大力支持。 分析师 王 冰 王 治 lianhe@ 电话：010传真：010关注 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2号 1．公司资产构成以土地开发成本和基础设施 建设项目为主，整体资产质量和流动性一 般。 中国人保财险大厦 17层（100022） Http：// 2．公司已完工项目和在建项目回购期限长， 资金周转压力大。 3．公司对外担保比率高，存在或有负债风险。 嘉兴经济技术开发区投资发展集团有限责任公司 1  主体长期信用评级报告 信用评级报告声明 一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与嘉兴经济技术开发 区投资发展集团有限责任公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与嘉兴经济技术 开发区投资发展集团有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联 关系。 二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序 做出的独立判断，未嘉兴经济技术开发区投资发展集团有限责任公司和其他任何组织 或个人的不当影响改变评级意见。 四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由嘉兴经济技术开发区投资发展 集团有限责任公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。 六、嘉兴经济技术开发区投资发展集团有限责任公司主体长期信用等级自 2015 年 12月 8日至 2016年 12月 7日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有 可能发生变化。 嘉兴经济技术开发区投资发展集团有限责任公司 2  主体长期信用评级报告 一、主体概况 5.82亿元，利润总额 1.78亿元。 截至 2015 年 6 月底，公司资产总额 139.75 亿元，所有者权益 72.94 亿元（含少数股东权益 2.52亿元）；2015年 1~6月公司实现营业收入 2.15 亿元，利润总额 0.23亿元。 嘉兴经济技术开发区投资发展集团有限责 任公司（以下简称“公司”）是经嘉兴市人民政 府授权浙江省嘉兴经济开发区管委会投资组建 的国有独资公司。公司原名嘉兴经济开发区建设 发展有限责任公司，于 1995年5月1