杠杆效应与资本结构理论.pptVIP

第六章 杠杆效应与资本结构理论 一 本章内容 1 杠杆效应及系数 2 经营风险与财务风险 3 资本结构理论 4 最佳资本结构决策 二 目的及要求 企业进行筹资决策及筹资管理，考虑的主要因素是资金成本和杠效应，追求的是达到最佳资本结构目标。因此，杠杆效应与资本结构决策是筹资管理的重要内容，本章也是教材的重点章节之一。本章主要介绍经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆及最佳资本结构决策的方法。通过本章教学，使学生理解、掌握经营杠杆、财务杠杆及联合杠杆的概念、涵义、计算方法；了解资本结构理论的几大流派，重点掌握最佳资本结构的确定方法。 三 重点、难点 ●重点：1.经营杠杆。 2.财务杠杆。3.最佳资本结构决策。 ●难点: 1.经营杠杆、财务杠杆的理解、计算。 2.最佳资本结构决策方法—每股利润分析法、比较公司价值法 第一节 杠杆效应及系数 一、经营杠杆（营业杠杆、营运杠杆） 二、财务杠杆（资本杠杆） 三、复合杠杆（联合杠杆、总杠杆） 杠杆含义： 自然界中的杠杆 经济学中的杠杆 财务管理中的杠杆 首先明确几个基本概念： 1、成本习性（与业务量的依存关系）分类： 固定成本——在一定规模内，总额固定，不随业务量的变动而变动。但单位固定成本是变动的。如管理人员的工