南昌工业控股集团有限公司16年度第一期中期票据信用评级报告.docxVIP

南昌工业控股集团有限公司[此处键入本期债券名称全称]2016年度第一期中期票据信用评级报告信用评级报告债项信用等级： AA+级评级时间： 2015年 10月 14日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.新世纪评级编号：【新世纪债评(2015)010817】上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪公司”或“本评级机构”）对南昌工业控股集团有限公司（简称“工业控股”、“该公司”或“公司”）发行的 2亿元 2016年度第一期中期票据进行了评级，反映了工业控股在政府支持及土地储备等方面所具有的优势，同时也反映了公司在盈利波动、投融资等方面所面临的压力与风险。项目纽，在江西省内优势明显，近年来区域内经济稳步增长，财政实力增强，为工业控股的业务发展提供了较好的经济基础。－－－－注：根据工业控股经审计的 2012~2014年及未经审计的 2015年上半年财务数据整理、计算。? 土地市场波动。土地出让业务是工业控股主要收入和毛利来源，易受经济周期波动、区域土地市场成交状况及房地产政策的影响，进而造成公司收入和盈利水平的波动。常虹Tel：(021)941 E-mail：changhong@ 上海市汉口路 398号华盛大厦 14F Tel：(021 ax：(021E-mail：mail@ ? 产品销售板块收入规模下滑。工业控股电缆、化肥及印刷品等业务面临的市场竞争较为激烈，业务规模较小，盈利能力偏弱。? 债务压力持续加大。随着建设项目的推进，工业控股负债规模尤其是刚性债务增幅较快，债务压力持续加大。递延付息风险。工业控股历史分红较新世纪评级存在一定的递延付息风险。? 未来展望通过对工业控股及其发行的本期中票主要信用风险要素的分析，新世纪评级给予公司 AA主体信用等+级，评级展望为稳定；认为本期中票还本付息安全性很高，并给予本期中票 AA信用等级。+新世纪评级Brilliance Ratings 声明本评级机构对南昌工业控股集团有限公司2016年度第一期中期票据的信用评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级有效期至南昌工业控股集团有限公司 2016年度第一期中期票据本息的约定偿付日止。鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。3新世纪评级Brilliance Ratings 南昌工业控股集团有限公司 2016年度第一期中期票据信用评级报告一、募集资金用途（一） 债项概况1. 本期债券发行条款该公司拟申请发行总额为 6亿元的中期票据，公司计划采用分期发行的方式，本期募集资金为 2亿元，全部用于偿还银行借款。图表 1.拟发行的本期中票概况中期票据名称：南昌工业控股集团有限公司 2016年度第一期中期票据注册额度： 6亿元人民币本期发行规模： 2亿元人民币中期票据期限：按照发行条款的约定赎回之前长期存续定价方式：按面值发行增级安排：无资料来源：工业控股本期中票的本金和利息在破产清算时的清偿顺序等同于公司所有其他待偿还债务融资工具。但区别于普通债券，本期中票在债券赎回、利率调整、利息支付等方面设置有特殊条款，具体如下：（1）本期中票在该公司按照发行条款的约定赎回之前长期存续，并在公司约定赎回时到期。于本期中期票据第 3个和其后每个付息日，公司有权按面值加应付利息（包括所有递延支付的利息及其孳息）赎回本期中期票据。如公司决定行使赎回权，则应于赎回日前一个月按照有关规定在主管部门指定的披露媒体上刊登《提前赎回公告》。公司只有在满足以下三种情况