呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司16年度第一期短期融资券信用评级报告.docxVIP

短期融资券信用评级报告呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司2016年度第一期短期融资券信用评级报告评级结果：主体长期信用等级：AA评级展望：稳定评级观点经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司（以下简称“公司”或“春华水务）拟发行的 2016 年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：5亿元本期短期融资券期限：一年偿还方式：到期一次性还本付息发行目的：偿还银行贷款和补充营运资金评级时间：2015年 9月 9日财务数据优势2015年3月项目2012年 2013年 2014年1．公司是呼和浩特市水务业务的唯一实施主体，水务业务具备区域垄断优势。2．呼和浩特市经济持续增长，财政实力不断增强，持续增长的城市用水需求为公司的发展创造了良好的外部环境。现金类资产(亿元)资产总额(亿元)11.33209.0989.289.9911.66241.8592.5916.2570.7813.232.948.73249.2096.8223.9278.8316.403.039.51255.0097.5822.4782.223.510.77--所有者权益 (亿元)短期债务(亿元)全部债务(亿元)42.6410.373.343．公司持续获得政府项目资金和财政补贴支持，政府支持力度大。主营业务收入(亿元)利润总额(亿元)EBITDA(亿元)4.035.766.074．公司现金类资产对本期短期融资券的保障程度较好。经营性净现金流(亿元)净资产收益率(%)资产负债率(%)7.42--3.113.073.0057.3092.209.4861.7298.269.8361.15104.471.3361.73109.64--关注速动比率(%)1．公司资产流动性较弱，整体资产质量一般。2．公司自身整体盈利能力弱，利润总额对财政补贴依赖大。经营现金流动负债比(%)现金偿债倍数(倍)2.272.331.751.90注：2015年一季度财务数据未经审计；公司采用旧会计准则编制财务报表。3．公司未来投资支出规模较大，存在较大的资金压力。分析师过国艳 王 妍lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层 （100022）Http：//呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司1短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司 2016年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据信用评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司2短期融资券信用评级报告一、主体概况“托克托供水公司”）和呼和浩特春华景致房地产开发有限责任公司（以下简称“房地产公司”）等 20家子公司。2001年 4月，经呼和浩特市人民政府（内政股批字﹝2001﹞16号文）批准，呼和浩特市水务局下属的水资源管理局出资设立呼和浩特春华水务开发有限责任公司，注册资本 2538.00截至 2014年底，公司合并资产总额249.20亿元，所有者权益（包含少数股东权益）96.82亿元；2014 年，公司实现主营业务收入 16.40万元；2005年 8月注册资本增至 8395.60万元。 亿元，利润总额 3.03亿元。截至 2015 年 3 月底，公司合并资产总额2005 年 10 月，根据国务院第 192 号令《企业国有资产产权登记管理办法》的规定，经呼和浩特市政府批准，呼和浩特春华水务开发有限责任公司的出资人变更为呼和浩特市国有资产监督管理委员会（以下简称“呼市国资委”）。2009 年 12 月，呼和浩特春华水