呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司主体信用评级报告.docxVIP

主体长期信用评级报告呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司主体长期信用评级报告评级观点评级结果：主体长期信用等级：AA评级展望：稳定呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司（以下简称“公司”）是呼和浩特市唯一的水务经营实体以及重要的基础设施建设投资主体。联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对公司的评级，反映了其在呼和浩评级时间：2015年 2月 12日财务数据特市水务业务领域的垄断地位、水务产业链较项目2011年 2012年 2013年 14年 9月资产总额(亿元)128.2134.6733.8133.816.10209.0988.8432.6542.6410.373.34241.8592.1554.5370.7813.232.94252.02 为完整以及获得政府支持力度大等方面的优所有者权益(亿元)长期债务(亿元)93.69势。同时，联合资信也关注到公司有息债务规62.85模持续增长、资产流动性较弱及资产质量一全部债务(亿元)68.20般、利润总额对财政补贴依赖性大、未来投资主营业务收入(亿元)利润总额(亿元)11.25支出规模较大等不利因素给公司信用水平带2.291.54EBITDA(亿元)2.954.065.98-- 来的负面影响。主营业务利润率(%)净资产收益率(%)资产负债率(%)40.526.2318.633.1121.693.0717.02近年来呼和浩特市区域经济快速发展，财--政实力不断增强，给公司的发展创造了良好的72.6349.06132.5911.4557.3032.32125.0210.5061.7243.33140.0111.8362.66外部环境。呼和浩特市政府持续给予公司大力全部债务资本化比率(%)流动比率(%)42.02支持；随着呼和浩特城市用水需求的增长和相150.67全部债务/EBITDA(倍)--关水务项目的进展，以及未来阶梯水价的实施和污水处理费标准的调整，公司收入规模有望增长，盈利能力有望改善。联合资信对公司的评级展望为稳定。注：公司 2014 年前三季度财务数据未经审计；公司采用旧会计准则。分析师陈丹 侯煜明优势1．公司是呼和浩特市水务业务的唯一实施主体，水务业务具备区域垄断优势。2．呼和浩特市经济持续增长，财政实力不断增强，持续增长的城市用水需求为公司的发展创造了良好的外部环境。电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）Http：//3．公司持续获得政府项目资金和财政补贴支持，政府支持力度大。关注1．公司资产流动性较弱，整体资产质量一般。2．公司自身盈利能力较弱，利润总额对财政补贴依赖大。3．公司未来投资支出规模较大，存在一定的资金压力。呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司1主体长期信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司主体长期信用等级自 2015 年 2 月12日至 2016年 2月 11日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司2主体长期信用评级报告一、主体概况（以下简称“托克托供水公司”）和呼和浩特春华景致房地产开发有限责任公司（以下简称“房地产公司”）等 17家子公司。2001年 4月，经呼和浩特市人民政府（内政股批字【2001】16 号文）批准，呼和浩特市水务局下属的水资源管理局出资设立呼和浩特春华水务开发有限责任公司，注册资本2538 万元人民币；2005 年 8 月注册资本增至8395.60 万元。2005 年 10 月，根据国务院第192号令《企业国有资产产权登记管理办法》的规定，经呼和浩特市政府批准，呼和浩特春华水务开发有限责任公司的出资人变更为呼和浩特市国有资产监督管理委员会（以下简称“呼市国资委”）。2009年 12月，呼和浩特春华水务开发有限责任公司更名