昆山经济技术开发区资产经营有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排-东方金诚.docxVIP

主体信用评级报告昆山经济技术开发区资产经营有限公司主体信用评级报告评级结果评级观点主体信用等级：AA+评级展望：稳定东方金诚认为昆山经济技术开发区(以下简称“昆山经开区”)经济持续发展，通信设备、计算机及其他电子设备、通用设备制造等支柱产业对经济增长贡献较大，经济实力很强，连续多年位居全国开发区前列；近年来昆山经开区一般公共预算收入规模较大且保持平稳，综合财政实力较强；昆山经济技术开发区资产经营有限公司（以下简称“公司”）作为昆山经开区最重要的基础设施建设主体，土地开发与基础设施建设业务具有很强的区域专营性；公司在资产注入和财政补贴等方面得到了地方政府的大力支持。同时，东方金诚也关注到，公司在建及拟建项目投资规模较大，未来面临一定的筹资压力；公司流动资产中变现能力较弱的存货和其他应收款占比较大，资产流动性较弱；公司有息债务规模较大，债务负担较重，未来存在一定的偿债压力；电子产品生产与销售业务盈利水平较低，未来存在一定的经营风险。评级时间2015年8月26日东方金诚评定公司主体信用等级为 AA+，评级展望为稳定。评级小组负责人张佳丽主要数据和指标项目2012年2013年2014年2015年3月评级小组成员余 琰资产总额（万元）所有者权益（万元）全部债务（万元）营业收入（万元）利润总额（万元）EBITDA（万元）营业利润率（%）净资产收益率（%）资产负债率（%）全部债务资本化比率（%）5096648.891928080.16228391083-11352521.535348266.321983632.96227949155401212813.345937442.652088688.85254194080-231427413.146019923.142120804.272470498.0191993.5167647.41---0.811.71-1.43-邮箱：62.1762.9164.8264.77dfjc-gy@电话：010真：010址：北京市西城区德胜门外大街 83 号德胜国际中心B座7层22200.0316.0053.47169.1412.1554.89185.7219.9653.81180.30-流动比率（%）全 部 债 务 /EBITDA（倍）EBITDA 利 息 倍 数2.725.223.33-（倍）注：表中数据来源于2012年～2014年经审计的公司合并财务报表和2015年一季度未经审计的公司合并财务报表。1Http:// 主体信用评级报告评级结果优势主体信用等级：AA+评级展望：稳定? 昆山经开区经济持续发展，通信设备、计算机及其他电子设备、通用设备制造等支柱产业对经济增长贡献较大，经济实力很强，连续多年位居全国开发区前列；? 近年来昆山经开区一般公共预算收入规模较大且保持平稳，综合财政实力较强；? 公司作为昆山经开区最重要的基础设施建设主体，土地开发与基础设施建设业务具有很强的区域专营性；? 公司在资产注入和财政补贴等方面得到了地方政府的大力支持。关注评级时间? 公司在建及拟建项目投资规模较大，未来面临一定的筹资压力；2015年8月26日? 公司流动资产中变现能力较弱的存货和其他应收款占比较大，资产流动性较弱；? 公司有息债务规模较大，债务负担较重，未来存在一定的偿债压力；? 公司电子产品生产与销售业务盈利水平较低，未来存在一定的经营风险。评级小组负责人张佳丽评级小组成员余 琰邮箱：dfjc-gy@电话：010真：010址：北京市西城区德胜门外大街 83 号德胜国际中心B座7层，1000882Http:// 主体信用评级报告主体概况昆山经济技术开发区资产经营有限公司（以下简称“昆山经开”或“公司”）前身为昆山经济技术开发区资产经营公司，于1992年6月成立。2002年4月根据《关于对昆山经济技术开发区资产经营有限公司变更为国有独资公司并授予国有资产投资主体的批复》，公司变更为国有独资公司，并更名为现名。公司初始注册资本为人民币 21863.95 万元。历经数次增资，截至 2014 年末，公司实收资本为人民币 173000.00 万元，昆山市国有（集体）资产管理委员会持有公司 100%的股权。作为昆山经济技术开发区（以下简称“昆山经开区”）最重要的城市基础设施建设的主体，公司主要从事基础设施建设、土地开发及电子产品生产与销售等业务。截至 2014年末，公司拥有7家全资子公司和 1家控股子公司（见表 1，其中昆山龙腾光电有限公司为昆山国显光电有限公司的控股子公司）。表1：