- 1、本文档共22页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
1、利润大幅回落,影响高炉复产计划-浙商期货.ppt
2、焦企炼焦利润高位回落,大型焦企产能利用率平稳回升 上周,焦煤价格涨幅大于焦炭价格,带有化产品装置的焦企炼焦利润下降至13%左右; 大型焦化厂产能利用率平稳回升,中小型焦企小幅回落,或受制于原料及资金。 3、焦企焦炭库存小幅回升,港口库存小幅下降 上周,主要受大型焦企开工回升带动,整体焦企焦炭库存小幅回升;港口焦炭库存小幅下降。关注运输新规造成的运力限制对焦炭物流的影响。 4、钢厂炼焦煤库存大幅下降,供应依然不宽松 上周,国内样本钢厂炼焦煤库存大幅下降,大中型钢厂炼焦煤库存可用天数维持12天,供应处于偏紧状态。当前煤炭市场供应紧张,部分钢厂主焦煤库存告急。 近期公路新规落地部分地区汽车运输短时间受阻,加之国庆期间部分煤矿生产恐将停产放假,预计近期钢厂焦煤库存很难得到缓解。 5、焦企炼焦煤库存维持低位,港口库存低位下降 上周,国内独立焦化厂炼焦煤库存可用天数低位微幅回升,港口炼焦煤库存维持低位。独立焦企焦煤库存变化不大,从焦企补给焦煤库存情况来看,现阶段焦煤供应紧张,焦企补库吃力。 四、基差与价差 1、螺纹基差与价差 2、铁矿石基差与价差 3、焦炭焦煤基差与价差 1、螺纹基差与价差 上周期价反弹修复贴水, rb10贴水从10%修复至4%。 跨月价差接近平水,影响因素众多,暂无明显机会。 2、铁矿石基差与价差 从钢铁行业去产能的实施情况看,实际对产量的影响远不及预期,导致市场将去产能的预期不断向远期推移,更利空远月铁矿石。买1抛5持有。 3、焦炭焦煤基差与价差 本周焦炭期价反弹使贴水得到修复,与我们的判断相符合;现货强势,终端预期走弱,买1抛5继续持有。 焦煤1-5月价差逻辑与焦炭基本相同,短期内买1抛5继续持有。 9月27日周例会建议 1、终端需求预期走弱,钢价与钢厂利润同步下降。 2、利润大降导致钢厂高炉开工率高位下降,炉料需求边际走弱。 3、矿石远期供给增加,维持弱势。 4、焦企开工平稳回升,焦炭库存小幅回升,供应紧张改善;焦煤受去产能影响,短期依然紧缺,偏强运行。 操作建议: 螺纹钢:观望或反弹抛空。 铁矿石:反弹抛空。I01参考420附近,i05参考400附近 焦炭:多单逢高离场。J1-5持有。 焦煤:多单滚动持有。JM1-5持有。 动力煤:Zc01低位多单继续持有。 浙商工业品研究:0571浙商研究 1、品种持仓量排名居前 2、业内较全的数据库 3、全面合理的客户结构 4、研究与实战相结合 工业品周研讨会 一、钢材 1、利润大幅回落,影响高炉复产计划; 2、产量暂维持高位; 3、库存低位回升至接近历年同期水平。 1、利润大幅回落,影响高炉复产计划 上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率80.39%降0.41%,预期值80.94%,产能利用率86.69%降0.47%。下周高炉开工率预期值80.66%,实际情况仍有较大不确定性。 上周钢厂生产不及预期,高炉开工率不升反降,主要与利润的下跌与近期物流成本的大幅增长有关,部分高炉滞后复产,部分临时检修。目前较多生产螺纹为主的钢厂已在盈亏线附近。 2、产量暂维持高位 9月上旬估算全国钢厂粗钢日均产量230.58万吨,环比增加9.4万吨;重点钢厂日均粗钢产量175.89万吨,环比大幅下降7.81万吨;与9月上旬,江浙及周边地区复产相吻合,中旬将继续维持高位。 3、库存低位小幅回升 9月上旬重点钢厂钢材库存增加135.74万吨,较上周大幅增加10.94%,与粗钢产量大幅增加相吻合;可能是由于需求预期走弱,贸易商放缓补库。 钢材社会库存连续九周回升后,上周出现下降,下降12.66万吨至968.9万吨。绝对库存水平已接近历年同期接近,失去对钢价的支撑力度;或因终端需求迟迟未见启动,贸易商放缓补库;分品种看,螺纹降幅最大。 4、分品种社会库存 螺纹库存上周下降8.8万吨,其他成材小降。 二、铁矿石 1、疏港量明显下降,港口库存下降; 2、未来几周到货量或有减少; 3、钢厂矿石库存维持平稳 1、疏港量明显下降,港口库存下降 上周,45港口铁矿石日均疏港量252.8万吨,减少17.8万吨,主要受钢厂利润下滑导致高炉开工回落影响。 进口矿港口库存10272万吨,大幅下降192万吨,在疏港量明显下降情况下,预示到货量下降的程度更为明显。 2、未来几周到货量或有减少 按照外矿发运推算,本周到货量继续减少,但疏港量下降的格局下,未来港口矿石库存或有回升。 3、钢厂矿石库存维持平稳 焦煤焦炭 1、钢厂焦炭库存可用天数维持低位 大中型钢厂焦炭库存可用天数维持7.5天的低位。利润下滑使钢厂有打压炉料价格的意愿,但库存低位下,底气不足。
您可能关注的文档
- 102-402亲师座谈.ppt(3346KB).ppt
- 102-4国七生涯魔法书整理流程.ppt(141KB).ppt
- 10202请托关说登录查察作业奖惩原则简报.ppt.ppt
- 1020702产业学院说明会简报-国立高雄应用科技大学-区域产学合作.ppt
- 102学年度第1学期毒毒品防治教育-防制药物滥用认知-岭东科技大学.doc
- 102饪珍记食材来源之供应厂商名册.ppt(291KB)-台中市进德国小.ppt
- 103.10.07如何改善职场的倦怠感-高雄医学大学精神科王兴耀教授.ppt
- 1030702考核奖惩法规与实务案例.ppt-台中市政府教育局.ppt
- 103年SWOT教案简报(最新版2).ppt.ppt
- 103年采购教育训练资料.ppt
文档评论(0)