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LOGO 投资经济学 上海财经大学 方芳 上课要求和联系方式 一、要求 1.上课认真听讲，勤思考，积极活跃，踊跃发言； 2.课后阅读相关资料，完成作业； 3.发扬团队合作精神，欢迎以小组讨论形式与我共同探讨有关投资的热点问题； 4.希望对课堂教学及时提出意见和建设性建议。 二、与我的联系方法： 1.E-MAIL：fang.fang@ 2. Office Time：周二：9:30—12:00 ； 或事先预约 地点： 上海财大科技园武东路198号1210室 第三章  投资资金 第三章 投资资金 第一节 投资资金的来源 第二节 投资资金的形成 第三节 投资资金的供应 消费基金 消费基金是指国民收入中用于满足社会成员个人的物质文化生活需要和社会消费需要的总和 积累基金是指用于扩大再生产建设和增加国家物资储备的那部分国民收入使用额， 补偿基金是指社会总产品中用于补偿生产中已经消耗掉的那部分基金 积累基金 补偿基金 第一节、投资资金的来源 一、三大基金 社会总产品 C+v+m 国民收入 V+m 补偿基金 c 劳动者收入 v 社会纯收入 m 企业留利 上缴财政 公益金 公积金 社会消费 财政投资 固定资产补偿 流动资产补偿 三大基金的形过程即社会总产品的分配过程： 杜森贝里理论 杜森贝里认为，影响人们储蓄的是相对收入而非绝 对收入 莫迪里亚尼 莫迪里亚尼认为，储蓄取决于人们的一生收入 弗里德曼理论 弗里德曼认为，储蓄取决于人们的持久收入 凯恩斯理论 凯恩斯认为，储蓄绝对取决于人们的收入 古典理论 古典经济理论认为，储蓄是利率的函数 （一）居民储蓄 二、储蓄 （二）企业储蓄 1、定义： 企业储蓄，指税后利润扣除向所有者分配利润后的余额。 2、制约因素： （1）利润量 （2）利润分配政策 （3）资本结构 （三）政府储蓄 政府储蓄指财政收入与支出的差额，有大小口径之分 增加财政收入或减少经常项目支出 挤出效应和瓦格纳规律 1、定义： 2、提高政府储蓄的途径： 3、要考虑因素： （四）外国储蓄 1、定义：外国储蓄指进出口差额。 2、两缺口理论: 根据公式：C+S+T+M=C+I+G+X 假定T=G 有I--S=M--X 左为储蓄缺口、右为贸易缺口。但两边不平衡时，可通过外国储蓄进行调整。 3、意义：一方面可提高社会总储蓄、促进技术与管理水平的提高等；另一方面具有利润流出、挤出效应、外债规模等问题。 4、有效性的判定：是否有利于社会总储蓄水平的提高 第二节 投资资金的形成 投资的转化机制 以转化的方式分 以转化的媒体分 以借助手段分 直接转化机制 间接转化机制 财政转化机制 金融转化机制 利率机制 汇率机制 投资转化机制的分类： 一、直接转化机制和间接转化机制 定义 直接转化是指储蓄主体将自身储蓄直接用于投资 两种形式 第一种是不同过商品交换而实现的； 第二种则是通过商品交换实现的 特点 风险小、局限性 （一）直接转化机制 1、定义： 2、特点： ①储蓄者和投资者不再是同一主体； ②储蓄的目的不再是为了将来自己亲身去进行某项投资活动，而是仅仅为了获利； ③需要借助金融媒介才能完成转化 间接转化是指储蓄主体通过一定方式将储蓄转移到投资者手中而实现的转换 （二）间接转化机制 二、财政转化机制和金融转化机制 （一）财政转化机制 1、定义： 财政转化机制是指政府将政府储蓄和其它储蓄转 化为投资的方式、方法。 2、分类： 直接转化形式和间接转化形式 1、定义： 金融转化机制是指以金融工具交易和借贷关系为 手段促使储蓄向投资转化的机制，具体可分为直 接金融转化机制和间接金融转化机制。 2、分类 ⑴简单的储蓄-投资转化模型 ⑵拓展的储蓄-投资转化模型 ⑶现代的储蓄-投资转化模型 二、金融转化机制 转化渠道：（1）企业内部直接转化 （2）财政转化 企业部门 劳动力市场 居民部门 商品市场 800 750 750 政府部门 货币发行市场 100 100 50 50 1000 150 简单的转化模型： 企业部门 劳动力市场 居民部门 商品市场 间接金融市场 75