静态投资收益率.ppt

本章以经济效益评价理论和国家颁布的《建设项目经济评价方法与参数》为依据，主要介绍投资项目经济效益评价的各类指标、方法和标准。 　 5.1项目经济评价概论 一、项目经济评价 1、概念：在对影响项目的各项技术经济因素预测、分析和计算的基础上，评价投资项目的直接经济效益和间接经济效益，为投资决策提供依据 2、项目经济评价分类 （1）按评价角度、目标及费用与效益识别方法的不同：财务评价和国民经济评价。（解释：税金、借款利息、补贴，环境等外部收益或费用） （2）按所处时间阶段分为：投资前期评价（事前评价）、投资期评价（事中评价）和投资运行期评价（事后评价）。 二、项目经济评价指标 　　　 1、项目经济评价指标的类型 指标根据项目资金回收速度、获利能力和资金的使用效率经济评价指标可以分为三类：国内外提出的项目经济效益评价指标常用的有10余种。 （1）时间型指标： 静态投资回收期、静态追加投资回收期 动态投资回收期 （2）价值型指标： 净现值 净年值 （动态指标） 费用现值 费用年值（特例） （3）效率型指标：（反映资源利用效率） 静态投资收益率（静态指标） 净现值率 内部收益率 动态指标 净现值指数 　　 根据是否考虑资金的时间价值，经济评价指标可以分为两类：静态指标和动态指标。 静态指标评价法：不考虑资金时间价值 静态投资回收期、静态追加投资回收期 静态投资收益率法：净利润、利润总额、利税总额、 净利润 +折旧摊销 动态指标评价法：考虑资金时间价值 动态投资回收 净现值（净终值）、净年值、费用现值和年值 净现值指数 内部收益率、增量内部收益率、（外部收益率不讲） 静态投资回收期、静态投资收益率法（投资利润率、投资利税率、资本金利润率）。 一、静态投资回收期法 （1）定义及定义式：指从项目投建之日起，用项目各年的净收益（年收入减年支出）将全部投资回收所需要的期限，通常以年表示。 （计算投资回收期时，根据是否考虑资金时间价值，可分为静态投资回收期和动态投资回收期），定义式如下： ∑Tjt=0 NCFt = ∑ Tjt=0 （CIt - COt ）=0 其中：CIt——第t年的现金流入 ?????????? COt——第t年的现金流出（包括投资） ???????? NCFt——第t年的净现金流量, NCFt=(CI-CO)t ?????? Tj——静态投资回收期 　 （5)静态投资回收期的特点??????????? 优点： ①概念清晰，简单易行，宜于理解； ②不仅在一定程度上反映了技术方案的经济性，且反映了技术方案的风险大小和投资的补偿速度。 ? 缺点： ①未反映资金的时间价值； ②没有考虑项目在整个寿命期的经济效益，故难以全面反映方案在整个寿命期内的真实效益，只是一个短期指标（举例）。 ③只能反映本方案投资的回收速度，不能反映方案之间的比较结果，因此不能用于两个以上方案的比较评价。 静态投资回收期作为能够反映技术方案的经济性和风险性的指标，具有独特的地位和作用，被广泛用作建设项目评价的辅助性指标，但不能单独使用。 举例5-2： ?甲方案投资700万元，年收益130万元；乙方案投资500万元，年收益100万。若标准投资回收期为7年，试判断两方案各自的静态投资回收期。 ?? 解答：甲方案为Tj甲＝ 700/130=5.38年 乙方案为Tj乙＝ 500/100=5年 ??????? 静态投资回收期法，只能反映某一方案投资的回收速度，不能用于两个以上方案的比较。 （而静态追加投资回收期法可以，但由于未反映项目整个寿命期的情况，一般不用来比选方案，而用后面的净现值等方法。