最优税收和最优铸币税.pdfVIP

《管理世界》(月刊) 2004年第l2期 最优税收和最优铸币税 口王进杰 贾英姿 摘要：当政府存在多个收入渠道时，最优税收理论要求为政府融资的各种收入的边际 成本应该相等，铸币税作为政府收入的来源之一，其边际成本也应该与其他税收的边际成 本相等。利用中国数据的经验分析表明，中国铸币税收入阶段性的符合最优税收理论中的 曼昆规则。 关键词：最优铸币税 最优税收 经验分析 一 、 引言 1993年开始中国出台了一系列规定和法案禁止财政向中央银行直接借款，希望逐步 建立起财政货币相互独立的体系。财政和货币相互独立之后，财政通过国债平衡各期预算 差额，货币的增长就应按照某种最优的增长率进行。如弗里德曼(1969)提出的著名的 ％ 定律，即为了实现行为人的福利最大化，货币当局应该把通货膨胀率控制在一个 ％的水 平，并保持不变。这个 应该是什么呢?弗里德曼认为这个通货膨胀率应该使得人们持有 货币的成本，也即名义利率，为零， 就应该等于实际利率的相反数： ：一r。后来的经济学 家在一般均衡的框架中推导出了弗里德曼的 ％规则，如(Lucas，1987)。负的通货膨胀率 意味着获得负 的铸币税②，也就相当于给持币的人们财政补贴，加上其他各种财政支出需 求(如行政费用等)，必须有某种形式的收入来支持才有可能维持。如果可以实行某种不扭 曲纳税人的经济行为的总额税(人头税)，负的通货膨胀率无可非议，但是总额税通常是不 可能的，税收总会带来效率损失(Ramsey，1927)，那么用同样会带来社会成本的税收来防 止通货膨胀是不是得不偿失的呢? 事实上在经济学界主张货币当局和财政当局相分离的同时，把公共财政同通货膨胀和 铸币税联系起来，从最优税收的角度来考察最优铸币税的思路也在逐渐形成。Bailey(19561 指出通货膨胀是政府对人们的持币行为征收的一种税。这种税和其他税种一样会对纳税人 的经济行为——这里是货币持有行为——造成扭曲。既然铸币税具有税收的功能和特征， 为了实现社会效率损失最小，最优的铸币税就应该在最优税收的整体框架下决定，而不是 不考虑财政需求，固定为0，或者一个其他的值。费尔普斯(Phelps，1973)也指出应该从公共 财政的角度来考虑最优通货膨胀的问题。 本文的结构安排是这样的：第一部分用与原文略微不同的函数形式③叙述了曼昆 (Mankiw，1987)关于最优税收和最优铸币税的经典模型；第二部分描述本文用来回归的数 据，解释回归中用的变量；第三部分是回归结果；第四部分是结论和未来可能的研究方向。 二、最优税收与最优铸币税的一个理论分析模型 (一)简单模型 首先我们把代表性消费者的间接效用函数写成税率t，通货膨胀率仃和收入Y的函 数，并且具有以下形式：V(t，7『；y)= (0，0；y)一 z) (订)】·Y，其中V(0，0； )是没有任何税 收的时候first—best的消费者效用，这样If(t)+ (仃)】·Y就相当于税收、通货膨胀造成的损 失，所以定义税收成本函数为：C(t，仃；y)=【厂(￡)+ (仃)】·Y，其中厂0， 0，并且广 0， ”0。