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中国加速拥抱全球经济.doc
中国加速拥抱全球经济
面对人民币加入SDR货币篮子所带来的国内外环境变化,政府需要发挥更为重要的引导、鼓励、扶持作用,并用好国际规则,避免由此给中国经济带来过大风险。
2016年10月1日,人民币被国际货币基金组织(IMF)认定为可自由使用的货币,加入到IMF的国际储备资产――特别提款权(SDR)货币篮子,成为中国融入全球治理体系的重要里程碑,对中国经济、企业和个人都会产生长期的结构性影响,值得关注和应对。作为全球经济的重要一员,中国的态度、商品、资本和规则也在更大程度上影响着全球经济秩序,面向发展的创新也具有更重要的意义。
加入SDR,中国积极融入全球治理体系
中国坚定不移推动改革开放,实体经济在加入世界贸易组织(WTO)后获得了充分发展。加入SDR的货币篮子,成为中国金融体系与国际货币体系接轨的重要里程碑,向外界表明了中国积极融入全球治理体系的坚定态度和决心。
1. 加入SDR表明各国认可中国实力。作为二次世界大战后国际金融体系的重要发展,IMF自成立以来就在稳定国际金融市场、协助各国应对金融风险方面发挥着重要作用。而IMF创造的SDR则成为其实现政策目标的重要工具,获得各方广泛认可。在全球经济一体化和各类经贸活动不断创新发展的今天,虚拟经济与实体经济之间相互融合、交织,货币也早已从其原始的功能转变为影响国际政治、经济的重要媒介,其强大作用不容小觑。
尽管并不完全具备交换媒介、价值尺度、支付手段和价值储藏等一般意义上货币所应具备的功能,但是,由多种货币按照一定权重组成的SDR仍是国际货币体系的重要组成部分,是各类主要货币间国际市场供需关系的重要标尺,其币值在一定程度上反映了国际货币市场的基本走势,为各国货币当局所关注。
SDR既有稳定性,也有时效性。为了实现历史数据的有效衔接,SDR货币篮子在每次审核调整后的5年周期内保持相对稳定。而为了动态反映国际经济的结构性变化,SDR货币篮子每5年审核一次。1999年,欧元加入篮子。2015年,IMF分别在7月和11月完成了调整货币篮子的初步审核和最终决定,由180多个国家代表组成的董事会同意将人民币纳入货币篮子。在IMF的投票体系下,美国拥有16.7%的投票权,日本拥有6.2%的投票权,德国、英国和法国投票权在4%-6%之间,而加入SDR要求赞成票比例达到70%。应该说,在投票权较为集中的机制下,人民币加入SDR说明中国获得了西方主要国家的认可。
2. 中国持续不断改革以符合SDR要求。2009年,中国开始尝试加入SDR。按照IMF的标准,SDR篮子的组成货币必须满足两个标准:首先,篮子货币必须是IMF参与国或货币联盟发行的货币,该经济体在篮子生效日前一年之前的五年考察期内是全球主要的商品和服务贸易出口地之一;其次,该货币为《基金协定》第30条第f款规定的“自由使用货币”。IMF需要认定,该货币在国际交易中被广泛使用,该货币在主要外汇市场上被广泛交易。
在2010年未通过IMF第二项标准评估后,人民币的国际化程度显著提升,中国政府也做出了积极努力。据环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)统计,人民币连续多月成为全球第五大支付货币。2015年,中国人民银行发布首份《人民币国际化报告》。8月IMF发布评估工作进展报告并指出未来潜在的SDR创建、分配和融资安排中需要由中国解决的操作性问题后,中国进行了“8?11”汇改,将上一日银行间外汇市场的收盘价作为当日中间价进行报价。2015年10月23日,中国央行取消存款利率浮动空间上限,完成利率市场化改革。
在获得SDR篮子货币资格后,中国央行于2016年2月24日对境外投资机构全面开放银行间债券市场,并向澳大利亚储备银行、匈牙利国家银行、国际复兴开发银行、国际开发协会、世界银行信托基金等境外央行类机构开放了银行间外汇市场。
中国企业发展环境更为开放
加入SDR货币篮子,对于中国经济影响巨大,且随着时间推移可能愈发深化。在扩大金融市场开放程度的同时,加入SDR还会对中国实体经济乃至全球经济复苏带来深远影响,中国经济也会因此受到更大的外部影响,面临应对风险的巨大挑战。
1.影响随时间持续深化发展。金融市场的影响首先表现在市场预期,信息会决定市场主体的经济行为,影响其决策方向。SDR货币篮子结构的变化,会改变各国央行的储备货币结构,也会对投资者的判断产生影响。事实上,从上一次IMF未通过人民币加入SDR的议案以来,市场预期也日益清晰。从2015年10月底IMF公布到2016年10月1日人民币正式加入SDR货币篮子,历时11个月,这一信息对市场的影响已经到位,短期内的市场预期并不会发生根本性转变。
与商品相似,一种货币的价格取决于市场供需关系。在短期内供给相对稳
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