金融学（第二版）（马小南）3金融工具.pptVIP

2007－9－27 山东交通学院经济系 第三章 金融工具 教学内容 第一节 金融工具概述 第二节 票据 第三节 债券 第四节 股票 第五节 证券投资基金 第六节 金融衍生工具 学习目标 1、了解金融工具的发展概况、金融工具的基本分类； 2、基本掌握金融工具的特征、各种金融工具的含义和具体分类； 3、掌握票据行为、我国对商业汇票的有关规定及贴现计算、银行票据使用规定、债券收益率计算、股份公司与股票、金融期货与期权基本操作。 共计4学时。 3.1 金融工具概述 一、涵义 金融工具（Financial Instruments） ——在信用活动中产生，能够证明债权债务关系，并载明金融交易金额、期限、价格的书面文件。 从本质上说，金融市场的交易对象就是货币资金，但由于货币资金之间不能直接进行交易，需要借助金融工具来进行交易，因此，金融工具就成为金融市场上进行交易的载体。 三要素： ▲规范的书面格式 ▲法律效力 ▲流通性 金融工具以合法的书目凭证形式存在,具有规范的格式,具有广泛的社会可接受性和可转让性。 传统的金融工具主要有债权债务凭证和所有权凭证两大类;在此基础上派生出来了许多新型的金融衍生工具。 金融工具种类的多少反映了金融市场的发达程度和金融创新的活跃程度。 （1）货币头寸 （2）票据 （3）债券 （4）股票 （5）基金证券 （6）外汇 二、特点 （1）期限性－－是指一般金融工具规定的债务人从举借债务到全部归还本金与利息所经历的时间。 （2）流动性－－是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。一般说来，金融工具的流动性与偿还期成反比。 金融工具的盈利率高低和发行人的资信程度也是决定流动性大小的重要因素。 （3）风险性－－－指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失可能性的大小，有信用风险和市场风险两个方面。 （4）收益性－－指金融工具能够带来价值增值的特性。对收益率大小的比较要将银行存款利率、通货膨胀率以及其他金融工具的收益率等因素综合起来进行分析，还必须考察风险大小。 所有的金融工具一般都具有上述四个特征，但不同的金融工具在上述四个方面所表现的程度是有差异的，这种差异便是金融工具购买者在进行选择时所考虑的主要内容。不同种类的金融工具反映了各种特性的不同组合，故能够分别满足投资者和筹资者的不同需求。 收益率的计算 名义收益率 即期收益率 实际收益率 年均资本损益= 收益率的计算例题： 某10年期债券于2000年1月1日发行，面值为100元，年利息8元，投资者甲于2000年12月31日以95元市价购买，若持有至2003年12月31日以101元价格卖出，求该债券的票面收益率、即期收益率、实际收益率？ 三、 分类 1 按不同融资形式 直接融资工具（商业票据、股票、债券） 间接融资工具（银行承兑汇票、 CD、银行债券、人寿保单） 2 按不同期限 货币市场工具（商业票据、短期公债、 CD、回购协议） 资本市场工具（股票、公司债券、中长期公债） 直接融资，是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的融资形式。 间接融资，是指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动。典型的间接融资是银行的存贷款业务。 本质区别：不在于表面的是否有中介机构参与，而在于中介机构是否涉及债权债务或所有权关系（即本身并不买进或卖出金融要求权）。 3 按不同权利义务 债权凭证（除股票外其他金融工具） 所有权凭证（股票） 4 按与实际信用活动的关系 原生性金融工具（Underlying Financial Instruments）（商业票据、股票、债券、基金） 衍生性金融工具（Derivative Financial Instruments）（期货合约、期权合约、互换合约） 3.2 票据 1.概述 商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经纪商出售，主要购买者是商业银行。 20世纪20年代以来，商业票据的性质发生了一些变化。 20世纪60年代，商业票据的发行量迅速地增加。 2.种类 本票：商业本票，银行本票 汇票：商业汇票，银行汇票 支票 商业汇票 支票在我国的应用 安全性，便利性，费用低 全面使用存在的主要障碍－－诚信缺失，无法辨别真伪，办理结算手续繁琐 个人信用征信系统陆续实施 中国人民银行于2007年6月25日建成 全国支票影像交换系统（CIS），实现了支票在全国范围的互通使用。 3.票据贴现 商业票据、贴现的含义 票据贴现付款额的计算： 票据贴现公式： 贴现付款额 =