财务管理教学课件作者第三版宋秋萍课件第九章课件.pptVIP

第九章 证券投资管理 第九章证券投资管理 第二节 证券投资的风险和收益 第三节 证券投资决策 第一节 证券投资及其种类 K线，像海面起伏的波浪。证券投资，海浪上行使的方舟。如何规避风险，寻找安全的港湾？如何驾御风险，到达财富的彼岸？ 第四节 证券投资组合 第一节 证券投资及其种类 证券及其种类 证券投资及其种类 第九章证券投资管理 第一节 证券投资及其种类 证券 证券是根据一国的有关法律法规发行的，代表财产所有权或债权的一种信用凭证或金融工具。 第九章证券投资管理 第一节 证券投资及其种类 证券的种类 第九章证券投资管理 第一节 证券投资及其种类 按期限 长期证券 短期证券 按发行主体 政府证券 金融证券 公司证券 按经济内容 投资基金 债券 股票 按收益状况 固定收益证券 变动收益证券 证券投资 证券投资是指投资者通过购买证券获取收益的经济行为。进行证券投资是企业扩大收益渠道、利用闲置资金、规避风险及提高企业价值的重要途径。 第九章证券投资管理 第一节 证券投资及其种类 证券投资的目的 利用闲置资金，作为现金储备 满足偿还长期债务的需要 多角化经营，降低企业风险 获得对相关企业的控制权 第九章证券投资管理 第一节 证券投资及其种类 证券投资的特点 可分割性 流动性 相容性 第九章证券投资管理 第一节 证券投资及其种类 第二节 证券投资的风险和收益 在整个证券投资过程中，都蕴涵着风险因素，投资风险是不可避免的。 风险既是对投资者进行证券投资行为的约束，同时也提供了获取较高收益的机会。 证券投资风险因证券投资的对象、目的以及投资策略和方式的不同，风险程度的大小也各不相同。 证券投资风险的含义 第九章证券投资管理 第二节 证券投资的风险与报酬 经营风险 违约风险 利率风险 通货膨胀风险 流动性风险 再投资风险 证券投资风险的内容 第九章证券投资管理 第二节 证券投资的风险与报酬 证券投资风险的来源 来自证券发行主体的风险 来自证券市场的风险 来自证券投资者自身的风险 第九章证券投资管理 第二节 证券投资的风险与报酬 证券投资报酬的类型 必要报酬 必要报酬是和投资风险相匹配的投资者要求的最低报酬。 投资者的必要投资报酬（率） =无风险报酬（率）+风险报酬（率）+通货膨 胀贴补（率） 实际投资报酬：投资项目实际获取的股利、利息或资本利得等收益。 预期投资报酬：是在对投资项目进行预测的基础上确定的投资项目可能达到的报酬。是以概率为权数对各种可能报酬加权平均的结果。 第九章证券投资管理 第二节 证券投资的风险与报酬 不考虑资金时间价值情况下的投资收益率 在不考虑资金价值的情况下，可以将投资后每年的收益与投资额直接比较，以计算每年的收益率。这种方法常用在短期投资收益的计算中。 第二节 证券投资的风险与报酬 第九章证券投资管理 考虑资金时间价值情况下的投资收益率 如果考虑资金时间价值，证券投资收益率的计算和项目投资的收益率的计算一样，即寻找能使投资项目的净现值为零的内含报酬率。 第二节 证券投资的风险与报酬 第九章证券投资管理 债券投资收益率的计算 债券投资的收益率一般可按以下公式计算： -S0=0 第二节 证券投资的风险与报酬 第九章证券投资管理 附息债券投资收益率 第二节 证券投资的风险与报酬 第九章证券投资管理 贴现债券的投资收益率 复利计息的贴现债券的投资收益率 第二节 证券投资的风险与报酬 第九章证券投资管理 股票投资收益率的计算 与债券基本相同，求能使投资净现值等于零的折现率。 第二节 证券投资的风险与报酬 第九章证券投资管理 第三节 证券投资决策 债券投资决策 股票投资决策 第九章证券投资管理 证券投资决策的影响因素 第三节 证券投资决策 证券投资决策应考虑的因素 宏观经济因素 经济政策因素 公司财务状况因素 行业状况 第九章证券投资管理 第三节 证券投资决策 宏观经济因素 经济增长与经济周期 债券市场基本上随经济增长和经济周期做同向变化 通货膨胀 通货膨胀导致证券的市场价格下降 利率水平 利率和证券价格呈反方向变动 第九章