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农业类上市公司高管薪酬影响因素研究 摘要 高管薪酬一直为学术界和实践者关心的问题。在现代企业中，所有者委托高管人员代为经营管理企业，二者形成了委托一一代理关系，然而所有者与高管人员之间的目标却存在不一致的矛盾。如何诱使企业高级管理人员朝着所有者期望的目标前进?关键在于对企业高管人员薪酬影响因素的研究及激励机制的设计。目前，国内关于这一课题的实证研究较少，而且己有的研究对具体因素综合考虑不足，还有一些有价值的因素没有深入研究，此外以前研究中行业的分类标准也值得商榷。本文结合国内具体行业情况，对相关影响因素进行了更深入的探索。 本文样本为国内农业上市沪、深两市公司，借助SPSS软件对该行业高管薪酬影响因素进行了相关及因子分析，并运用E硒ews软件估计出各上市公司2004砚007年的面板数据模型方程，分析了公司规模、公司绩效等13个变量对高管薪酬的影响。 研究表明：1.公司发展因子(公司规模、公司绩效、公司市场值、公司风险值和公司成长值)与农业上市高管薪酬存在显著正相关关系。2.公司股权因子(第一大股东持股性和流通股比例) 对薪酬起到一定的正影响作用。3.高管管理因子(独立董事比例和高管学历)和地区因子 (公司地区) 与薪酬存在一定的正影响作用。4.高管年龄因子(高管年龄)对薪酬产生负影响作用。5.其他未进入模型的变量未能得到支持。 本论文旨在综合设计研究变量，对影响高管薪酬的多类因素进行较为综合而系统的实证分析，并依据模型结果给出相应政策建议。 关键词：高管薪酬；影响因素：因子分析；面板数据模型第一章 绪论 1.1 选题背景与意义 现代市场经济中，企业薪酬管理是人力资源管理中最主要最敏感的制度管理环节之一，对企业的竞争能力影响非常大。从一些研究数据来看，我国高层管理者流动的一个基本趋势是由国有上市公司流向更加具有竞争力和吸引力的外资、合资企业或民营企业。这一现状严重影响到我国上市公司的经营效率，极大地制约了公司的可持续发展。同时，高管薪酬制度也反映着整个公司的全部内部治理情况。因此，高级管理者薪酬的决定因素问题就备受关注，成为我国上市公司能否持续发展的一个核心命题，对研究影响企业高管薪酬的相关因素及其影响程度提出了必要性。 我国上市公司从1998 年年度报告开始披露高级管理人员的持股情况及年度报酬等信息。于是，对公司管理层的激励与报酬制度问题成为社会关注的一个热点，并产生了一些有价值的研究成果，对解决我国企业激励不足问题做出了有益的贡献。本文在前人研究的基础上，利用近年我国A股上市公司年度报告提供的企业绩效以及管理人员报酬等相关信息进行了建模实证分析，系统、辩证地研究了影响我国上市公司高管薪酬的若干因素，建立了一整套理论假设，并利用我国上市公司的数据对假设进行了检验，提取共同特征，识别个体差异，提出相应的管理对策与建议。 1.1.1 理论意义 1.1.2 实践意义 我国是一个农业大国，农村人口占到总人口的70% 以上，农业行业的合理、快速发展对于我国的有着重要的意义。 1.2 相关概念的界定 1.2.1 农业类上市公司相关概念 1. 农业 农业指的是人们利用太阳能、依靠生物的生长发育来获取产品的社会物质生产部门。狭义的农业，仅仅指种植业；广义的农业，包括种植业、林业、牧业、副业、渔业。农业企业较完整的定义为从事农、林、牧、副、渔业等生产经营活动，具有较高的商品率，实行自主经营、独立经济核算，具有法人资格的盈利性的经济组织；是农业生产力水平和商品经济有了较大发展，资本主义生产关系进入农村以后的产物。 2. 上市公司 上市公司指的是所发行的股票经国务院证券监督管理机构核准在证券交易所上市交易的股份有限公司。也可以说，上市公司是股份有限公司中的一个特定组成部分，它公开发行股票，达到相当规模，经依法核准其股票进入证券集中交易市场进行交易，筹集资金。 3. 农业类上市公司 则是指以农业为主要经营业务并与农户以不同形式建立稳定紧密的利益联结机制并在交易所上市交易的公司。从产业链角度看，农业产业链有上游的农业生产资料 (种子、饲料、肥料等)、中游的农业 (种植、养殖、水产、林业等)、下游的农产品加工 (肉类、奶类、蛋类、食糖等食品加工) 包括种植业、养殖业、林业、畜牧业和渔业，以及与之相关联的农业生产资料等上游企业和农副产品加工、流通等下游企业。 1.2.2 高管概念界定 关于高管的定义在2005年我国新修订的公司法 (2006年起实施) 中有其详细的规定。在该法中增加的第二百一十七条，第一次对公司的“高级管理人员”、“控股股东”、“实际控制人”、“关联关系”四个概念进行了明确的界定。其中，第一款规定：高级管理人员，就是指公司管理层中担任重要职务、负责公司经营管理、掌握公司重要信息的人员，主要包括经理、副经理、财务负责人，上市公司董事会秘书