借鉴国外经验.pdf

借鉴国外经验，激励私人资本投资城市基础设施 杨开明* 摘 要：改革开放 20 多年以来，我国城市基础设施建设投融资改革已经取得了显著的成果。 但是，随着经济的发展和人民群众生活水平的提高，我国城市基础设施建设投资的资金缺口将 越来越大。本文认为，虽然政府永远是城市基础设施建设投资的主体，但从目前的情况看，要 求通过快速增加财政支出来满足我国城市基础设施建设的资金需求是不可能的。因为，财政预 算收入的增长幅度远远低于城市基础设施建设增长的速度。我们应该借鉴国外城市基础设施建 设投融资的经验，深化投融资体制改革，激励私人资本投资城市基础设施。 关键词：国外经验；激励；私人资本投资；城市基础设施 从 20 世纪 80 年代开始，我国政府大力推行城市基础设施建设投融资制度的改革，广开财 源，积极开展城市基础设施建设。1987 年 5 月 21 日，国务院发布《关于加强城市建设工作的 通知》，强调了城市建设的重要性，规定了城市建设的道路，确定了中央与地方在城市建设中的 职责，以及城市建设投融资的改革措施等等。经过 20 多年的努力，我国城市基础设施建设不仅 使城市面貌发生了巨大变化，投资环境和人民生活环境得到极大改善，而且推动了我国经济体 制的改革和行政改革。但是，经济的发展和人民群众生活水平的提高，对城市功能和城市环境 都提出了更高、更广的要求，城市基础设施建设投资的需求迅速上升，城市基础设施建设资金 的缺口越来越大。仅从市政公共设施的投资看，“八五”期间的投资总和为 2600 亿元，其是“七 五”期间的 5.2 倍；而“九五”期间的投资总和为 7000 亿元，其是“八五”时期的 2.7 倍；2001 年比 2000 年增长了 34％。据国家建设部城建司透露，“十五”期间全国城市基础设施建设约需 要投资 1 万亿元，这其中中央和地方两级财政投资约为 2000 亿元到 3000 亿元，缺口约为 7000 亿元到 8000 亿元。同时我国城镇化水平将由 2003 年我国城镇化水平已达到 40.5％，上升到 2010 年的 46％、2020 年的 57％，2050 年的 70％。据专家估计，城市化水平每提高一个百分点，城 市建设投入大约是 12600 亿元。如果按照这个标准计算，我国未来城市建设投资的资金缺口将 更大。 虽然政府永远是城市基础设施建设投资的主体，但从目前的情况看，要求通过快速增加财 政支出来满足我国城市基础设施建设的资金需求是不可能的。因为，财政预算收入的增长幅度 远远低于城市基础设施建设增长的速度。我们应该借鉴国外城市基础设施建设投融资的经验， 深化投融资体制改革，激励私人资本投资城市基础设施，解决我国城市建设的资金缺口。 一、国外城市基础设施建设投融资经验的借鉴 （一）美国城市基础设施建设投融资 美国城市建设投融资的特点是：第一，城市基础设施建设以市场竞争为主，其城市基础设 施建设的投资主要来自民间。美国的铁路系统是 19 世纪由民间人士利用欧洲资本市场建立起来 的，美国的能源、交通运输、电信也都由民间投资经营，许多学校、医院也是私立或私人捐赠， 只有公路全部是政府投资建设。第二，市政债券是美国城市基础设施建设的最重要的融资手段， 目前美国市政债券的发行额占美国债券市场的 13％。美国不仅为卫生保健、高等教育、交通（高 速公路、收费公路、港口和机场）和公用事业（供水、污水处理、电力、天然气）等项目发行 收益债券，而且对一些不足以偿还债务的城市基础设施（如会展中心和路灯系统），通过特定的 方式加以结合后发行债券。 * 杨开明，中南财经政法大学新华金融保险学院副教授。 1 （二）日本城市基础设施建设投融资 日本城市建设投融资的特点是：第一，城市基础设施建设以政府为主，中央和地方各有侧 重。日本城市基础设施的投资者，主要是中央政府、地方政府、官方代理机构和私营公司。他 们的投资在法律上没