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财务报表分析方法及其改进_陈若晴 □财会月刊全国优秀经济期刊· 财务报表分析方法及其改进 陈若晴 （厦门大学管理学院厦门361005） 【摘要】本文在对现行通用财务报表分析方法及其局限性进行分析的基础上，从四个方面提出了改进财务报表分析方法的建议。 【关键词】财务报表分析杜邦分析法核心竞争力财务报表分析是以企业财务报告等资料为主要依据，运用一定的分析方法和技术，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失它既是对已完及发展趋势，为决策者作出经济决策提供支持。成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理中起着重要作用。 一、现行财务报表分析方法及其局限性 1.比率分析法。即通过各种比率的计算，基本上能反映盈利能力以及营运能力。但是比率分析一个企业的偿债能力、 法以报表数据为依据，若报表数据不真实，则计算结果很容易误导分析者。而且没有一个标准来判断比率是高还是低，即使计算出各个指标的值，也很难找到一个与之相比较的标准。 2.趋势分析法。即揭示财务状况和经营成果的变化及其性质，帮助预测企业的未来发展情况。一般是对连续几原因、 年的财务报表资料进行分析，显然这比分析单一年份的财务报表资料能获得更多信息，特别是关于企业发展趋势的信息。但由于用来分析的财务报表资料所属会计期间不同，并且数据没有经过任何处理，一旦会计核算方法改变或者受到通货膨胀等因素的影响，数据之间就会失去可比性。 3.因素分析法。即分析几个相关因素对某个财务指标的影响。影响某个财务指标的因素有哪些，以及各因素的影响程度难以界定，是因素分析法应用中存在的基本问题。 4.比较分析法。比较分析法在实际操作时，比较对象之间必须具备可比性才有意义，然而数据是否可比受到很多条计算标准、时间跨度等。在进行同行业件的限制，如计算方法、比较时，要使相关数据具有可比性，至少应满足同行业业务性质相同或相似、经营规模接近、经营方式相同或相近等条件。这些条件限制了比较分析法的应用范围。 二、财务报表分析方法的改进 1．杜邦分析法的改进。杜邦分析法改进的基本思路是：首先，引入可持续增长率构建新的财务综合分析体系，可持续增长率=净资产收益率×（1-股利支付率），其余指标的分解与原杜邦分析法类似。其次，考虑到总资产和净利润不配比，金融活动收益、成本不列入经营活动损益，将总资产分为经营资．10·产和金融资产，利润分为经营活动损益和金融活动损益，即：利润=经营利润-净利息费用，经营利润=税前经营利润×（1-所得税税率），净利息费用=利息费用×（1-所得税税率）。引入现金流量指标，使权益现金报酬率成为杜邦分析体系的核心指标。现金指数的引入，权益现金报酬率将净资产收益率所反映的权益资本获取利润的能力变为反映获取现金的能力。值得注意的是，处在不同生命周期的企业的现金流具有不同特在杜邦分析法的改进过程点，而企业有时会进行现金流操纵。中，应该进一步考虑发挥其自身优势，并与其他较为有效的管理工具（如EVA、BSC、超越预算等）结合。 2．运用综合评分法。综合评分法是基于同时对多个对象其基本步骤是：首先，从进行考察，取得许多数据的分析方法。资产质量、现金质量三个维度出发，每一个维度选盈利质量、 资产利润率、净资择若干个核心指标，例如选用销售利润率、产收益率、核心业务收入比重等衡量盈利质量。选用流动比速动比率、股权权益比率、应收账款周转率、存货周转率、率、 各项资产减值准备计提比例等衡量资产质量等。其次，给所选的每一个指标赋予一定的权重。再次，根据行业内的标准给每最后，计算出单个企业的综合得分。此方法的一项指标打分。 运用需要满足的前提条件是，能获得企业所处行业的各项指标标准。综合评分法能够很直观地反映企业在所处行业中的地位。其最大的不足在于不能用于跨行业的比较，并且随着宏观环境的变化，每年都需要对行业内各项指标进行调整。 3．基于核心竞争力的财务报表分析。财务报表分析作为企业战略目标实现的工具，应当为企业长期发展战略的制定和实施服务，将企业价值创造过程与结果结合起来，注重分析企业未来的长期发展能力。企业所拥有的资源和能力是企业长期发展的重要内在因素，识别和培育核心竞争力是企业在竞争激烈的市场上具备持续竞争优势的根本保证。一般而言，影响核心竞争力培育和提升的关键因素有企业的创新能力、资产质量和结构、社会责任等。 企业的创新能力是培育和保持企业核心竞争力的重要手段，它主要包括技术创新、文化创新、管理创新和组织创新等，通常可以通过设置研发费用占销售收入的比重、研发费用投 全国中文核心期刊财会月刊□· 资