中国对外直接投资的动因研究——基于市场与资源两种因素的探讨.pdfVIP

2013 茸5 月 西安交通大学学报(社会科学版) May 2013 第33 卷第3 期(总 119 期) Joumal of Xi an Jiaotong University( Social Sciences) Vo l. 33(Sum No. 119) 中国对外直接投资的动因研究 一一基于市场与资源两种因素的探讨 王海军1 ，宋宝琳2 (1.中央财经大学经济学院，北京 10∞81 ;2. 河北大学经济学院，河北保定 071∞2) [摘 要] 有别于以往对于对外直接投资动因采用行为导向的研究思路，从目的导向入手，通过建立混合面 板模型，探析了市场驱动和自然资源驱动两种内在力量对中国 OFDI 的作用。研究发现，中国 OFDI 具有明显 的市场寻求和资源寻求特征，中国 OFDI 受东道国绝对和相对市场规模的影响显著，双边贸易联系的增强、东 道国市场开放程度的加深、温和的通货膨胀以及政治风险的降低对于中国 OFDI 的流入也具有积极影响。 [关键词] 对外直接投资;市场寻求;资源寻求;市场开放;政治风险 [中固分类号] F125.2 [文献标识码] A [文章编号] 1∞8-245X(2013 )03，，(泊22峭 国际直接技资领域的这一新变化，使得针对中国等 一、问题的提出 发展中国家对外直接技资动因的研究成为国际投资研 目前，发展中国家已经在国际对外直接投资领域 究领域的热点。理论文献上看，从传统的对外直接理论 占据重要地位。据联合国贸发会议(UNCTAD) 统计， (如垄断优势理论、内部化优势理论及生产折衷理论)一 2∞0 年发展中国家在国际直接投资流出量(流量)的 直到发展中国家对外直接投资理论(如技术地方化理 份额仅为9.4% ，而到 2011 年，这一比例已高达279毛。 论、小规模技术理论及技术创新产业升级理论) ，对发展 2011 年世界20 大对外直接投资经济体中半数为发展 中国家对外直接投资的成因和动机给予了不同角度的 中和转型期经济体①，这其中尤其以中国对外直接投 解读，但是这些理论的研究框架本质上仍然是建立在一 般均衡分析基础上，将发展中国家对外直接技资动因归 资( OFDI) 增长最为迅猛。随着经济的快速发展和走 结于比较技术优势，这种属于行为导向的研究思路忽视 出去战略的深人实施，中国 OFDI 年流量从 1990 年 了发展中国 OFDI 在特定历史条件下的特征。近些年 的 8.3 亿美元增长到 2012 年的 777.2 亿美元。据联 来，一些学者已从不同角度修正传统的分析角度，并取 合国贸发会议。012 年世界投资报告》统计，2011 年 得了新的研究成果，主要分为两个层面:一是宏观分析 全球外国直接投资(流出)流量1. 69 万亿美元，以此 层面，将政府政策驱动和产权制度优势视为发展中国家 计算，2011 年中国 OFDI 流量占全球的比例为3.899毛， OFDI 区别于传统对外直接投资动因的重要动因