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基于NetLogo平台的熔断机制建模与仿真 　　摘要： 熔断机制的引进使得中国股市短时间内经历了剧震。本文选取股民心理因素，通过NetLogo平台构建模型对熔断机制的运行进行仿真，推出结论：在熔断机制下，理性投资者会帮助市场恢复交易；而从众心理与恐慌情绪会使大部分投资者非理性跟风，导致的“磁吸效应”迅速触发熔断式停盘。 　　Abstract： The introduction of circuit breaker made a shock in Chinese stock market in a short period of time. This article constructs a model to the simulation of the operation of circuit breaker by selecting psychological factors on NetLogo platform. In conclusion， rational investors will help restore market transactions， but the herd mentality and panic can make most of the irrational investors to drive stock close by rapidly selling off under circuit breaker. 　　关键词： 仿真；熔断机制；心理因素；NetLogo 　　Key words： simulation；circuit breaker；psychological factors；NetLogo 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2017）03-0067-02 　　0 引言 　　熔断机制是金融市场对交易品种价格剧烈波动设置熔断限价的监管制度，它最早起源于美国，设置的目的是在金融市场上价格发生突然变化时，一方面给投资者提供冷静的时段，防止其过度非理性交易；另一方面给监管者采取应对措施争取一定的时间。目前已有多个国家的交易市场设立了熔断制度。中国证券市场于2016年1月1日起正式在A股实施指数熔断机制，熔断基准指数为沪深300指数，采用5%和7%两档阈值。沪深300指数涨跌幅超过5%，将暂停交易15分钟；沪深300涨跌幅超过7%时，交易时间将暂停至收盘。实施后仅4个交易日触发4次“熔断”，造成股市剧震，A股市值从2015年底的52.9万亿元猛降至46.1万亿元，蒸发6.8 万亿元，不得不于2016年1月8日暂停实施熔断制度。鉴于国外的相关经验，熔断机制被认为能降低股票市场的波动性，事实上熔断机制的出现却导致中国股市快速的停盘然后停市。为什么“中国式熔断机制”会失败？本文以NetLogo为平台，通过对投资者交易行为建模仿真，来分析熔断机制的出现导致中国股市波动加剧并直至出现停盘停市的情形。 　　1 熔断机制失败的因素分析 　　熔断机制实施伊始存在诸多不利的客观因素：人民币持续贬值；经济形势不乐观；注册制实施进度超出预期；国际原油期货价格创新低等。而主观方面，股民的从众心理和恐慌情绪等心理因素直接影响了投资者的交易行为。 　　消极的心理因素分析：随着跌幅不断扩大，熔断跌幅5%的触发让很多人始料未及，因此在熔断的15分钟内投资者产生了大范围恐慌；当市场情绪被散户的跟风心态所主导急于抛售，在市场触及7%跌幅前将股票卖出。 　　积极的心理因素分析：假设一部份股民看到股票下跌，对股票持有积极的态度，买跌不买涨。不盲目跟风。涨跌幅5%到涨跌幅7%之间时，积极买入。 　　客观因素通过对股民的心理因素影响股市的交易趋势。所以本文选取股民心理因素作为仿真建模的主要变量，根据股民的积极预期和消极预期两种心理进行仿真对比分析，展示从5%熔断点到7%熔断点的交易演变过程。 　　2 仿真建模 　　NetLogo是一个用来对自然和社会现象进行仿真的可编程建模平台，内嵌许多复杂系统模型，本文以Traffic basic模型为基础，对熔断机制运行进行仿真。 　　2.1 总体构造 交易系统由道路、股民、信号灯构成。其中道路代表股市，假定道路是环形封闭的。只有一条道路，根据瓦片（patch）的坐标，能够标注方位，用来表示股民的持仓状况，右侧的道路总长度为15个。假定股民为参与股市的交易人，现实中参与股市的人数在交易期是可预计的，在理想的情况下设置系统中股民的数量为0到50之间。设置其中一个瓦片为信号灯，用来显示是否触及熔断点。信号灯左侧是持有股票的用户，右侧是持有货币的用户。左侧用户通过信号灯代表股票转换成货币，右侧转换到左侧代表货币转换股票，以交易用户的心理因素影