日本股份公司资本制度的演变分析——兼论我国股份公司资本制度的完善.pdfVIP

经济研究 日本股份公司 资本制度的演变分析 徐浩浙江大学光华法学院 [摘 要1 日本股份公司资本制度大致经历了五个方面的演变:从固定资本制到投权资本制、从面额 股到元面额股、股份回购从原则禁止到原则允许、公积金规制从严格到放松、最低资本制的采用与放弃。 现行日本公司法给予公司很高的财务自由度。与日本相比，我国仍然保持传统的资本制度，严格贯彻资 本三原则，然而虚假出资、虚假账目却很普遍。可以考虑简化现有资本规制，增加企业经营自由度，解 决虚假出资问题。 [关键词] 资本金资本三原则 资本公积金利润公积金分红规制 1993年制定的我国公司法采用的是传统的资 取税后利润的 10%。只有在利润公积金总额达到 注册资本 50%后，才可以不再提取。资本公积金 本制度，公司必须遵守资本三原则。同时根据 分别根据公司形态规定不同的最低资本要求。 科目下项目很多，有些项目也有可能逐年增加， 比如股份公司最低注册资本为人民币 1ω0 万 但公司法并没有规定资本公积金累积的上限要求。 元，法律、行政法规还可以另行规定更高的资 公司法对于利润公积金和资本公积金的性质进行 本要求。对于有限责任公司，则根据经营内容 严格区分，对于公积金的用途，也做了严格的限 的不同规定不同的最低资本，对于特定行业的 制。法定公职金(利润公积金)可以用于弥补公 司的亏损，资本公积金只能用于扩大公司生产经 有限责任公司注册资本法律、行政法规还可以 营或转增为公司资本。 做出更高规定。 在放松管制、扩大章程自治的口号下， 2005 尽管我国对于资本充实和维持要求很高，但 实际上在我国虚假出资非常普遍，围绕出资的纠 年公司法做了大规模的修改。修改后的公司法采 用 2 年固定期限的分期缴纳股款的资本制度，弱 纷也非常多。事实上，很多虚假出资并非股东的 意愿，而是为了满足公司设立条件不得已而为之。 化了对于资本确定的要求，并降低了最低资本的 这个矛盾的现象说明有必要重新探讨适合我国实 要求，但整个资本制度并没有做出实质性修改。 际的公司资本制度。 股票依然采用严格的面额股制度，根据股票面额 我国公司立法一直受日本的影响，从清朝末 计算公司的注册资本，即已发行股份数乘以股票 年的《公司律》到改革开放以后制定的 1993 年公 面额等于注册资本，公司溢价发行新股时，滥价 司法、 2005 年修改的公司法基本上都采用了与日 部分需要计入资本公积金。如果滥价部分高于面 本公司法规相同的治理结构，借鉴了众多的公司 额，则可能导致资本公积金高于注册资本金的现 象发生。利润公积金作为法定公积金，每年需提 制度，资本制度也是其中之一。不过，近年来， 36 日本研究-2012 年第 1 期 日本股份公司资本制度的演变分析 日本商法修改频繁， 2∞5 年甚至将分别规定于多 更章程。资本金可能高于股份面额的总和。比如 部法律的公司法规加以统合，制定了独立的公司 公积金转增资本时，如果没有把用于转增资本的