资本制度改革后公司转投资问题的再认识.pdfVIP

法学 中共晶宁市委是教嗲粮 2016 年第 1 期 资本制度改革后公司转投资 问题的再认识 赖在于禹 (华东政法大学 国际金融法律学院，上海 201620) [摘要H公司法》修改后的公司资本制度为公司转技资降低了门槛提供了便利，但公司转投资所 带来的负面影响，如资本虚增、董事监事利用转投资控制股东会等老问题依旧未得到解决。尽管这些 问题并非资本制度改革所带来的，但在放松对公司转投资限制的同时，也应构建其他法律制度对其负 面影响进行制约。建议从完善公司信用制度入手，在法律层级上确定转投资行为的披露制度，界定并 限制交叉持股，限制持股公司对于董事、监事的选举权，并进一步完善公司人格否认制度等，通过完善 法律规则以规避其风险。 [关键词]转投资资本制度改革法律制度 [文章编号]1∞9-4245(2016)01-∞44-05 [中图分类号]D922.291 [文献标识码]A 资自身的存在域及其独立价值上，因此当资本条件放 一、当公司转投资遇上资本制度改革 宽，公司通过转投资方式更加容易带来法律风险时，与 此对应的法律机制应当得到更多讨论。 公司资本制度改革与转投资有着极为密切的关系。 转投资是指公司出资、认股或受让出资、受让股份成为 二、转投资之流弊 其他公司股东的一种行为 [1] ，是一种公司对外股权投 转投资本是公司一项天然用于营利的权利[3] ，对 资。本次《公司法》修改后的资本制度与公司转投资的联 于活跃资本市场和扩大规模经济有着积极意义，然而也 系主要体现在两方面:一方面是公司设立门槛降低，实 存在一定的法律风险，传统上学者们将公司转投资的流 缴制改为认缴制，取消期限限制与验资要求，因此公司 弊集中在公司虚增资本和操控股东会上。 法人设立子公司更为便捷，而设立子公司，是公司对外 投资的一种形式，也是公司转投资的一种形式[2 ]。另一 (一)虚增资本 在公司法上，公司资本被视为狭义的股权资本，即 方面公司增资制度亦随着公司设立制度而更改，公司认 公司成立时由公司章程所确定的股东出资所构成的公 缴他公司股权后也没有了期限与验资的限制，而公司认 司财产总和，是一种股权资本。股权资本又包括初始资 缴他公司的股份正是典型的公司转投资。公司资本制度 本和新增资本 [4] ，通过公司转投资均可实现这两种资 的改革为公司转投资提供了灵活与便捷，但与此同时， 本。以公司新增资本为例，我们引人公司通过转投资虚 其所带来的法律风险亦不容忽视，尽管这些法律风险在 增资本的经典案例:甲乙两公司决定各增资 1ω 万，并 公司资本制度改革之前已然存在，但与