我国金融脱媒对商业银行资产负债业务的影响分析.pdf

《上海金融》2017年第1 期 商业银行业务与金融实务 我 国 金 融 脱 媒 对 商 业 银 行 资 产 负 债 业 务 i 的 影 响 分 析 * 肖 崎 1 ，2 赵 允 宁 1 (,华南理工大学经济与贸易学院， 广东广州510006;2广州国际金融研究院， 广东广州510405) 摘要：本文基于我国16家上市银行2006-2014年的数据，研究我国金融脱媒对商业银行资产负债业务的 影响。研究结果表明：金融脱媒对我国商业银行以存贷款为主体的传统资产和负债业务具有显著的负向影响， 对新兴的同业资产和负债业务具有显著的正向影响。金融脱媒对商业银行负债方的影响要大于资产方，现阶段 我国影子银行的发展对商业银行资产负债业务的影响表现更为显著。针对以上问题，本文从商业银行和监管当 局的角度，提出相应的政策建议。 关键词:金融脱媒;商业银行;资产；负债 JEL分类号:G2 1 中图分类号:F8 3 0 文献标识码:粤文章编号=1006-1428(2017)01-0081-06 D0 I ：10.13910/j .cnki .shjr .2017.01.014 — 引言 中利率渠道开始发挥作用，资产负债表渠道得到拓 金融脱媒(financial disintermediation)最早出现在 展 ，而银行信贷渠道的作用则有所下降。孙欣华 20世纪60年代的美国，又称金融去中介化，是指资 (2013)和朱玲玲等(2014)研究认为，金融脱媒弱化了 金供求双方不通过金融中介而直接进行资金交易的 我国货币政策银行贷款传导渠道的效果，强化了利率 现象。 和资产价格传导渠道的效果。另一方面，研究金融脱 目前国内外对金融脱媒的研究多集中在金融脱 媒对商业银行的影响，如 Nissen(2000)认为金融脱媒 媒的内涵及其影响。关于金融脱媒的内涵， Hester 的结果并没有使得银行的媒介作用消失或发生危机， (1969)最早提出了“金融脱媒”这一概念，即资金绕过 反而促使银行媒介更好的发挥自身功能，不断进行金 银行而直接通过其他金融机构和资本市场进行配置 融创新。胡红业(2010)认为，在金融脱媒趋势下，金融 的现象。秦国楼(2002)认为金融脱媒是所有脱离金融 市场的发展使金融产品日益多样化，为了应对金融脱 中介，而让资金从资金供给方直接到达资金需求方的 媒带来的挑战，商业银行的资产配置也逐步多样化。 现象;关于金融脱媒的影响，一方面，大量文献研究金 卢盼盼(2013)研究了金融脱媒对商业银行稳健性的 融脱媒对货币政策传导机制的影响。 Roldos (2006)研 影响。曾力等(2015)研究发现金融脱媒与商业银行经 究发现金融脱媒使得加拿大的货币政策传导在1988 营绩效存在显著的正相关关系，商业银行通过提高非 年出现断点，1988年以后更广泛地使用以市场为基 利息收人，抵消了金融脱媒所带来的负面冲击，形成 础的融资渠道增强了货币政策的有效性。宋旺等 了 “脱媒校正效应”。 (2010)认为随着我国金融脱媒的发展，货币政策传导 综上所述，有关金融脱媒影响的文献多集中在研 * 基金项目：本文受广东省软科学研究计划项目“新常态下广东自贸区特色金融创新研究”(批准号:2016A 070705016)和广州国际金融研究 院“广东自贸区南沙片区跨境人民币业务创新研究”课题(批准号:GFI152B01)资助。 收稿日期= 2016-10-18 作者简介：肖崎(1977-)，女，重庆人，金融学博士，华南理工大学经济与贸易学院副教授； 赵允宁（1993-)，女，辽宁人，华南理工大学经济与贸易学院金融系硕士研究生。