日本供应链金融启示录.pdf

日本供应链金融启示录 尽管金融在中国经济体系中具有外植性特征 ，以银行信用为基础的中国供 应链金融发展模式与以商业信用为基础的日本发展模式具有本质区别。 文 ／宣晓影 从 国内外的实践来看 ，供应链金 的发展 ，目本企业间结算中银行汇款转账等电子结算方式的使 融能有效缓解信息不对称问题 ，并进而 用超过了票据。由此，日本供应链金融的发展也从票据交易转 成为支持中小企业融资的重要手段。尽 向利用应付账款和应收账款帮助卖方企业筹资的机制 (一揽子 管金融在中国经济体系中具有外植性特 保理等 )； 征，以银行信用为基础的中国供应链金 第三阶段是完善有关供应链金融的基础设施建设。新机 融发展模式与以商业信用为基础的日本 制的推进需要完善法律法规 ，于是 日本制定实施了 《与动产 发展模式具有本质区别。日本的发展路 及债权转让的对抗条件相关的民法特例等相关法律 》和 《电 径和较为完善的基础设施建设，对进一 子记录债权法 》，并建立了登记备案制。据此 ，日本设立了 步推动我国供应链金融健康发展具有一 以主耍银行为首的电子记录债权机构来提供供应链金融服 定的借鉴意义。 务 ，同时 ，日本银行业协会等通过提供平台和服务完善了桕 关基础设施建设。 日本供应链金融的发展路径 日本的企业间结算经历了漫长的发 日本供应链金融的基础设施建设 展过程，而以此为基础发展起来的供应 (1】完善商业票据交易机制。日本的商业票据存 “出 链金融可以概括为如下几个阶段 。 票——支付——收款 ”的形态上与 中国的企业承兑商业票据 第一阶段是商业票据作为企业 间 类似 ，但 日本的商业票据通常不接受第三方 的承兑和保证 ， 结算手段得 以普及。随之 ，支付票据 只依靠出票人的信用发行。日本在票据法 、支票法及民事诉 成为买方企业筹措周转资金的手段 ； 讼法中对商业票据都有特别的规定 ，使其作为一种独立于商 票据贴现成为卖方企业广泛使用的融 业交易、结算信用高的支付手段得 以推广 。 资手段 。在 日本 ，商业票据不仅用于 (2)自动兑付制度。通常 ，截至票据结算 目次 日上午 结算 ，也是 中小企业筹集周转资金 的 9：30，如未提 出拒付或异议 ，则票据可 自动进行现金兑付 。 有效手段 ，其机制设计更是体现了日 拒付的处罚制度 ，由于资金不足支付人无法在期限内结算 本供应链金融的独特性 。20世纪70年 时，该票据将作为 “拒付票据”被通报到所有金融机构 。半 代中期，商业票据在 日本供应链金融 年 内出现两次拒付的话 ，该支付人与所有金融机构的交易 中的 占比达到顶峰后呈递减趋势，相 (包括发行票据及活期存款交易等 )都将被停止 ，鼠被要求 反应收债权的占比日益高涨 ； 即刻返还从所有金融机构获得的融资期限内的全部利益。企 第二阶段是从票据交易转向一揽子 业受到交易停止处分被视为 “事实上的