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浅析我国企业筹资方式的比较与选择 　　摘要：充足的资金是企业持续发展的基本保障。然而，由于企业资金的来源与方式不同，企业所面临的筹资成本和筹资的风险也就不同。因此，企业管理层最最要任务之一就是要寻找到对企业筹资条件最有利、成本最低和风险最小的资金来源。本文通过比较各种筹资方式的优缺点以及国内外融资的偏好，为各企业选择合适的筹资方式提供参考 关键词：筹资方式；筹资渠道；筹集资金 一、相关概念的界定 企业筹资指企业为了满足其生产经营过程中所需要的资金，从各种不同的途径，用各种不同的方法获取其所需资金的行为。一般来说，企业进行筹资活动时，需要结合以下四个方面的因素来进行综合考虑： 1.筹资规模：筹资规模指企业在一定时期内筹资的总额，一般与企业对资金的需求度相关，也需要与资金需求的时间相对应 2.筹资成本：筹资成本指企业为了筹集资金而在当期发生的各项费用的总和，包括利息费用，金融机构的手续费等 3.筹资风险：筹资风险指企业因为借入其它机构的资金而导致的未来可能不能按期偿还其借款以及企业利润的不确定性。企业应尽量降低筹资风险，严格控制负债融资的比率，根据筹资项目的期限长短来合理安排和使用资金 4.筹资收益：筹资收益指企业运用所筹集的资金进行投资后所获得的收益。只有在企业所能获得的筹资收益大于其筹资成本的时候，这个项目才是可行的 二、企业当前的各种筹资方式及其特点 企业的筹资方式可分为内部筹资和外部筹资两大类。其中，内部筹资的资金主要来源为企业的自有资金和企业在生产经营过程当中的资金盈余。而外部筹资是企业通过借款、发行股票、发行债券、融资租赁、商业信用、吸收直接投资等方式来获取资金的方式 1.借款。企业可向银行、其他金融机构和非金融机构等借款来满足其对资金的需求。是目前我国企业最普遍的融资方式之一。向银行借款具有资金成本低的优点，但是银行筹资往往门槛较高，限制条件也较多，更适合大型企业的筹资需求。目前，随着互联网金融的兴起，P2P网贷也成为了中小企业筹资的一种可选途径，它相比于银行筹资来说，门槛相对较低，资金获取速度更快，但是融资成本也更高 2.发行股票。股票指股份公司发行的，用以作为股东持股凭证的一种有价证券，股东都以此凭证获得相应股利。按照股东权利和义务的不同，可将股票分为普通股和优先股。普通股筹具有筹资数量大等优点，但其资金成本相对较高、控制权易分散。而对于优先股融资来说，若相比于债券，它没有到期还本付息的压力；若相比于普通股，其股东的控制权又不会分散。但是这种方式的税后资金成本会高于负债的税后资本成本，并且优先股的报酬是固定的，因此其发行效果不及债券 3.发行债券。债券是企业按照法定程序发行的含有到期还本付息义务的一种有价证券。此种筹资方式具有资金成本较低、能够发挥财务杠杆优势的优点，但是其筹集资金的数额有限，限制条件也较多 4.吸收直接投资。吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利益”的原则，来直接吸收国家、个人或企业资金的一种筹集方式。它是非股份有限责任公司筹集本金的重要形式。吸收直接投资具有增强企业信誉、降低财务风险等方面的优点。但是这种筹资方式的资本成本相对较高，也容易导致控制权的分散 5.融资租赁。租赁筹资是指出租人按照合同约定在一定的期限内讲财产的使用权转让给承租人，由承租人定期向出租人支付租金的一种契约行为。融资租赁和经营租赁的不同在于，出租人实质上已经将租赁筹资资产的所有权及其相关的风险和报酬转移给了承租方。目前，融资租赁已经成为了我国企业的第二大筹资方式，仅次于银行借贷。融资租赁具有筹资速度快，租赁的资产比直接借款购买的资产从资金角度来看更加快捷、灵活；有助于企业保存其举债能力，因为运用融资租赁方式筹资的企业，其负债并没有增加，资本结构也没有改变。另外，企业还可获得关于税收方面的优惠政策，因为其租金费用可以在税前进行扣除，因此可在一定程度上抵免所得税，使承租企业享受到税收上的优惠。而对于融资租赁来说，租赁成本偏高，利率变动所带来的风险是其所面临的主要缺点 6.商业信用。商业信用是基于工商企业相互信任的基础上，发生的与商品交易相关联的信用模式。此种方式允许企业延期付款进行赊购。这种筹资方式的优点在于其的便捷性和灵活性以及其运用范围的广阔性。但是这种筹资方式的期限往往较短，限制因素也较多 三、国内外筹资偏好的对比 根据有关学者的统计显示，目前美国的上市公司，绝大多数偏向于内部筹资（占全部筹资比例的64.1%），其次是发行债券筹资（占比19.3%），然后为银行贷款筹资（占比12.2%），最后才为发行股票筹资（占比0.8%） 在日本，企业更加偏向于内部筹资和银行贷款的筹资方式，分别占比40.7%和35.3%，发行股票的