凤凰园投资分析报告2016.07.9.ppt

点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 01 行业背景：现代化进程推动快捷食品的消费 低温肉制品具有更好的健康属性，符合未来消费升级趋势。（快捷卤肉及灌制品行业的产品，除了礼品装的，绝大部分都是在冷链中加工、运输和销售，属于低温肉制品。） 卤肉及灌制制品是我国的地方餐桌必备食品，以猪、鸭、鸡、鹅、牛、羊、兔等禽畜肉为主要原料，经酱、卤、熏、烤、腌、蒸、煮等一种或多种加工方法而制成，绝大部分情况下在冷链中运输和储存，可直接食用，本报告中行业和公司的卤肉、灌制制品是以猪、鸡及其衍生休闲食品为主。我们认为，产品根源于传统文化，具有广大的群众消费基础，又符合现代化大背景下的消费趋势，具有良好的生命力。 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 01 行业背景：现代化进程推动快捷食品的消费 经济快速的发展 城市化进程的推进 城镇居民的生活节奏的加快 食品安全敏感性和认识度的提高 形成一个潜力无限的 民生基础需求 “酱卤蛋糕” 市场需求： 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 02 行业发展驱动：产业资本推动行业快速发展 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 02 行业发展驱动：产业资本推动行业快速发展 从地方向全国扩散并迅速 走红的食品行业有不少成功的先例，例如 阳澄湖大闸蟹，2005年以前还是江 苏的地方特色产品，是在企业和行业 协会的共同努力下，从2006年起，从江浙 一带辐射到全国，已经成为节假日送礼的 佳品。 从我国目前的行业现 状来看，快捷卤肉制品行业生产企业有上万家，大 多规模较小，以地方特色为主。近年来，在产业 资本进入的推动下，从区域市场开始走向全国， 行业的几家龙头品牌连锁店，依靠连锁加盟模 式和标准化、现代化的生产工艺逐步凸显 市场的竞争优势，在品牌知名度、市场份额方面取得了行业的领先优势。 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 02 行业发展驱动：产业资本推动行业快速发展 1、 行业发展历程：从蛮荒到现代文明 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 2、产业资本进入，引进现代营销和管理技术，推动行业快速发展 02 行业发展驱动：产业资本推动行业快速发展 资本市场素来对于连锁快餐和休闲食品行业青睐有加，2006年，“小肥羊”引进了境外投资者，在业内展开了一系列收购兼并活动，并于两年后在香港上市。起家于重庆小餐馆的“乡村基”，在引进红杉资本、海纳亚洲两家风投后，在2010年9月成为第一家在纽交所上市的中国餐饮公司。 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 （1）发展路径：四步走 单一门店 ——多个门店（直营+加盟）——引入风投——上市 02 行业发展驱动：产业资本推动行业快速发展 对于资本而言，猪肉类酱卤、灌制食品是一种大众餐桌必备食品，且具有中国特色，不像别的休闲类食品国际品牌争夺竞争激烈，目前行业前几名有良好的品牌力，大都采用连锁加盟的商业模式，模式易复制、投资周期短、现金流充足，投资易见效。 对于企业而言，自身在发展在到一定阶段后，企业已具有一定的品牌力和规模，产业资本进入后，一方面在资金上增加补给，另一方面也引进新的管理和营销策略，加强了公司的整体竞争力，使其在市场上有更多机会。这种崛起的标志是门店数量的飙升。 产品主要在冷链中运输、销售，一个店面的辐射半径较小，通常在不到一公里左右，城市中开店的密度较大，品牌企业还有很大的空间有待拓展。 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 （2）行业标杆周黑鸭：标准化、规模化 02 行业发展驱动：产业资本推动行业快速发展 2011年9月，周黑鸭引进了ERP系统，通过这些信息技术手段对旗下门店进行统一管理，准确地根据销量来进行生产，加上每天进行2-