国有投资与民间投资零和博弈关系分析.pdfVIP

财贸研究 2002．5 国有投资与民间投资零和博弈关系①分析 于谨凯 单春红 (南开大学经济研究所 300071) (青岛海洋大学经济学院 266071) ． 内容提要 本文通过对民间投资与国有投资目标行为模型和边际生产力模型的理论分析，论证了 二者之间的零和博弈关系，并在此基础上用计量的方法，对我国1981—2000年的投资数据进行了实证 分析，实证结果支持了模型结论。在民间投资与国有投资零和博弈关系的条件下，我国应当采取放松民 间投资的管制、促进国有投资的进一步退出等措施，提高投资效率，促进经济增长。 关键词 民间投资 国有投资 零和博弈 国有投资与民间投资的关系问题是我国理论界探讨的热点问题之一。本文将通过数理模型和计量 模型的数量实证分析方法，对民间投资与国有投资之间的关系进行研究。 首先，对民间投资的概念作一明确界定是十分必要的。目前理论界对此主要有四种看法：(1)民间 投资是相对政府投资而言的，除了政府投资以外的一切投资都在民间投资范围之列；(2)民间投资是与 国有投资相对的投资，总投资中除去国有投资的部分，即非国有投资即为民间投资；(3)民间投资是总投 资中扣除国有投资和外资的部分即民间投资；(4)民间投资实质上指的是固定资产投资，是非国有经济 固定资产投资中扣除外资和港澳台投资的部分。第三种定义理论定位比较准确，第四种定义易于量化， 又包含在第三种定义中。因此本文认为，民间投资是指总投资中扣除国有投资和外资的部分，具体表现 为民间固定资产投资，即非国有经济固定资产投资中扣除外资和港澳台投资的部分，包括联营、股份制、 集体、个体和私营及其他经济类型的固定资产投资。 一 、 民间投资与国有投资博弈关系模型 在市场经济体制中，厂商以追求经济利益为其进入市场的唯一目标。然而在我国目前转轨过程中， 国有投资进入市场不是单一目标，而是具有双重性。除了经济效益准则以外，还有非盈利的如扩大就 业、社会稳定等行政目标。由于国有投资目标的双重性，国有投资占有了过多的投资，民间投资的数量 和比重减少。在投资的配置效率上，民间投资因数量过少、价格过高，而达不到最佳效率规模。尽管民 间投资比国有投资的效率高，但提高民间投资效率尚有很大的空间。本文将通过模型依次分析国有投 资效率和民间投资效率。 本模型中有两个假设前提：(1)一个国家的投资由两部分组成，国有投资I，和民间投资I2，国家的总 投资I：I，+I2，本文暂不考虑外资，假设经济处于封闭的状态；(2)投资的主体(国有投资者、民间投资 者)只运用资本K这一种要素作为投入品，暂不考虑劳动等要素的替代。 1．双重目标条件下的国有投资效率分析 一 般来说，国有投资的总目标可表示为： R：R[1]+R[2]=mK+』3·f(K) ① 本文是不考虑外资的条件下．即在封闭的经济系统中考虑民问投资与国有投资的零和博弈关系。 一 93 — 其中：R为国有投资总目标：R[1]为行政目标，R[2]为经济目标；K为投资规模；f(K)为投资的效益 函数，a为投资对总目标的贡献系数；口为效益对总目标的贡献系数。 求总目标(R)的最大化，得： MaxR=Max[aK+pF(K)J 一 阶极值条件为： a+ (K)=0 f，(K)=一舌0 然而，如果投资进入者只是以利润最大化为目标，不考虑行政目标，则其一阶极值条件为： (K )= 0，K 为硬约束条件下有效率的投资规模。 · ’ ． r(K)=一苦f (K )=0 p · ． ． KK 由此可见，国有投资的规模大于硬约束条件下有效率的投资规模 K 。我国国有投资存在着严重 的预算约束软化，如软性价格、软性税收、软性信贷和软性补贴等等，这虽然会造成企业的人不敷出，但 并不影响到企业的生存，他们可通过调整价格、减免税收、国家补贴、政策性贷款等措施解决企业的亏损 问题。这种预算软约束的后果往往会造成过度投资，即投资冲动对均衡规模的偏离，也就是 K与K 之 问的差额。差额越大，说明效率越低下，预算硬约束程度越弱。同时，出现越是大规模投资越是缺乏必