传统品牌领衔线上大促.PDFVIP

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 东 传统品牌领衔线上大促 2014 年7 月7 日 兴 中性/维持 证 ——纺织服装周报 （2014.7.7-2014.7.11） 纺织服装 周度报告 券 股 份 投资摘要： 谭可 有 执业证书编号：S1480510120013 限  行情回顾：上周申万纺织服装板块上涨3.6%，居申万所有一级板块 010 公 之首，品牌服装子版块上涨3.3%，均跑赢大盘。个股方面，众合股 tanke@dxzq.net.cn 司 份单周上涨24.8%，居涨幅之首。 证 细分行业 评级 动态  行业关注：淘宝6 月26 日大促，Vero Moda 以4153 万元的成交额 券 排名女装第一，而男装销售排名第一的是马克华菲，626 的单日成 品牌服装 中性 维持 研 纺服制造 中性 维持 究 交额达到 2098 万元。女装热销品牌的第二名和第三名分别是 OLNY 和线上品牌韩都衣舍，男装销售方面，杰克琼斯和太平鸟分别排在 报 行业基本资料 占比% 第二和第三。 告 股票家数 41 1.63%  投资策略：纺织服装板块经过近两年的调整，市场已对基本面有较 重点公司家数 - - 充分预期，板块相对安全，但向上动力仍显不足。品牌服装的调整 行业市值 1225.63 亿元 0.45% 基于行业发展的必然，是国内服装企业在过往模式下整体遇到瓶颈 后的反思和阵痛，调整是必然，并且不会一蹴而就。相当长的时间， 流通市值 937.41 亿元 0.47% 板块将不会有明显的由基本面实质改善带来的整体性投资逻辑，未 行业平均市盈率 9.65 / 来更多的市场关注将在如海澜之家等模式新颖吸引眼球品种，或者 市场平均市盈率 11.84 / 是通过自身在产品结构调整带来的业绩改善的品种，如加大童装发 纺织服装行业指数走势图 展的森马服饰，再者是在低基数基础上通过经营管理效率提高引起 的经营数据改善的企业如富安娜和罗莱家纺。总之，我们认为未来 沪深300 纺织服装 26.4%