2012年地亚洲高收益债市前景市场失衡缔造更多.PDF

基金分析 12-2011 富達基金- 20 12年的亞洲高收益債市 亞洲高收益基金 前景 ：市場失衡締造更多 良機 請注意 ： • 本基金主要投資於亞洲高收益債券。 • 本基金可能涉及投資新興市場 、單一市場或行業有關的風險。 • 本基金可投資於非投資級別債券 ，此等債券的波幅、信貸及流動性風險可能較高。 • 本基金可投資於可能包含額外風險的衍生工具及/或結構性投資產品。(例如槓桿效應可能導致波幅擴大。) • 您在本基金的投資有可能大幅虧損。 • 投資乃是您的個人決定 。您在投資前應確定中介人已向您解釋本基金是否適合您。 • 在投資前 ，請細閱此等基金之認購章程(包括潛在風險的資料) ，並不要只依賴此文件內之資料而作出投資決定 。 Bryan Collins 基金經理 市場氣氛在2011年第四季惡化，主要由於歐債危機及宏觀增長欠明朗。 儘管歐洲的情況仍然是市場在2 0 12 年的主要憂慮，但願意承受風險 Bryan Collins是富達基金- 亞洲高收益 及在有意在「雙速經濟」環境下物色良機的投資者，可能對亞洲高收 基金的經理，駐於香港。他在2006年 益債券感興趣。富達基金 - 亞洲高收益基金的經理Bryan Collins在 加入富達，擔任定息部交易員，並於 本文分享他對現時市場波動的看法，以及他對亞洲高收益債券市場的 展望。 2009年出任現有職位。他在2009年10月 擔任亞洲高收益基金的主要牽頭基金 經理。加盟富達之前，Bryan Collins 對金融市場來說，2011年是動盪的一年。市況波動如何影響亞洲高收益債券 曾於澳洲悉尼的Credit Suisse Asset 的表現？ Management (Australia) Limited負責 儘管亞洲企業債券在年初的基調向好，但面對歐美經濟前景惡化，亞洲獨善 不同職務。起初，他在2000年出任定息 其身的憧憬在今夏未有成立，因為美國評級遭下調及歐洲主權債務危機持續 部客戶顧問，其後在2003年至2006年間 蔓延，拖累全球高風險資產。中國經濟放緩的步伐可能較預期迅速，亦令投資 擔任定息及外匯部高級交易員。 者信心下降。中國現時面對雙重壓力，包括國內投資疲弱及海外需求減少。 自10月遭顯著拋售後，亞洲高收益債券強勁反彈，反映估值嚴重超賣、投資 氣氛改善及美國經濟數據較令人鼓舞，但流動資金仍然緊絀，因為投資者觀望 歐盟達成較明確的解決方案，以緩和歐洲金融市場的壓力。 歐洲主權債務危機如何影響亞洲經濟及其銀行業？ 踏入新一年，預期大部份公司，特別是亞洲公司的財務狀況將遠較2008年金融 危機後為佳。鑑於亞洲企業普遍對成本基礎及資產負債表的管理較佳，因此已 累積足夠的流動資金，以抵禦短期內的嚴峻市況。儘管普遍預期中國及大部份 依賴出口的新興市場國家的增長率將下跌，但政府的應對政策，包括放寬貨幣及 財政政策，將可為亞洲國家提供令人鼓舞的支持。 我們亦認為亞洲的銀行業普遍穩定，並支持為區內企業提供融資。亞洲整體銀行 的流動資金充裕，而且盈利能力強勁，因此仍較歐美同業優勝。 您對中