沃尔克规则对我国金融创新监管的启示.pdfVIP

摘 要 摘 要 2007 年全球金融危机爆发，使世界各国政府陷入紧张状态，开始思考本国的金融监 管问题，美国政府也在思考如何适度控制并鼓励金融创新，由此制定了一系列金融监管 改革方案。2010 年，保罗·沃尔克(Paul Volcker)提出了沃尔克规则，该规则是为了限制 美国过度创新引发金融危机而采取的举措，提出后引发了很多争议，因此征求了多方的 意见，并且对沃尔克规则进行了修正，2013 年12 月10 日，沃尔克规则最终版本正式被 表决通过，主要内容是禁止自营交易，限制经营私募股权基金，限制衍生品交易。相比 美国金融业的发展程度，我国金融发展尚处于起步阶段，但是近年来我国金融创新发展 迅速，这势必对金融监管也提出了更高的要求，我国需要在探索阶段不断学习发达国家 金融创新发展过程中所产生的经验，吸取发达国家创新过度而引发危机的教训，所以， 我国有必要深入认识沃尔克规则，并总结其对我国金融创新监管的启示。 本文以研究沃尔克规则对我国金融创新监管的启示为主题，首先，对沃尔克规则产 生的背景和原因进行了总结，在此基础上分析了沃尔克规则的演变过程和影响，沃尔克 规则禁止银行机构进行高风险投资交易，避免威胁美国金融市场的稳定，这一规则的实 施势必会对美国金融业乃至世界金融业产生重大影响。然后，初次在沃尔克规则角度下 看我国金融创新监管存在的问题，我国银行机构主要经营传统的存贷业务，自营业务占 比少之又少，银行的资产证券化业务也刚刚起步，但是并不表示我国金融机构不会出现 问题，通过借鉴沃尔克规则，可以避免我国改革创新过程中走错路。文章最后针对各种 问题，结合沃尔克规则相关内容，引出该规则对我国金融创新监管的启示。 关键词 沃尔克规则 金融创新 宏观审慎监管 系统性风险 I Abstract Abstract Since the global financial crisis in 2007, governments have taken measures to address. Along with economic globalization and financial integration, the U.S. government has been thinking about how to moderate control and encourage financial innovation, and defuse financial risks , in the maintenance of the stability of financial markets at the same time, also began to search for financial regulatory reform plan. In 2010, Paul Volcker proposed the volcker rule .The volcker rules aimed at limiting banking institutions engaged in proprietary trading, avoid the banking sector because of high-risk investment trading threatened the stability of the U.S. financial markets. In December 10, 2013, Volcker Rule was officially adopted by vote. Compared to the degree of the development of the us financial sector, financial development in our country is still in its infancy, bu