财务管理1-导.ppt

胡敏 手机 E-mail: minmin516@bistu.edu.cn ;;（一）企业组织形式 典型的组织形式：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。1.个人独资企业 ;2.合伙企业 ;3.公司制企业 ;【多选题】以下各项中，属于公司制企业特点的有（　）。　　A.企业的存续年限受限于业主的寿命　　B.有限债务责任　　C.容易转让所有权　　D.存在代理问题 【多选题】以下企业组织形式中，会导致双重课税的有（）。　　A.个人独资企业　　B.合伙企业　　C.有限责任公司　　D.股份有限公司;（一）财务管理的含义 财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 财务管理是研究公司资源的取得与使用的一种管理活动。 （二）财务管理活动的基本内容 ◆ 长期投资管理（资本预算） ◆ 长期筹资管理 ◆ 营运资本管理 ◆收入与分配管理;净营运资本;财务经理的主要职责; 国际会计师联盟（IFAC）下属的财务与管理会计委员会（FMAC）于2002年1月发表的一份题为“2010年首席财务主管的任务”（The Role of the Chief Financial Officer in 2010）的研究报告中对财务主管未来职责的展望，主要有以下8个方面： 1. 战略规划已成为CFO工作中的关键部分； 2. 在电子商务蓬勃发展、公司数字化生存的环境下，对信息进行流程化管理 ； 3. 以价值为基础的财务运营管理（包括税务、现金流量管理、业绩评估和风险管理等方面）是CFO工作的重心； 4. CFO在构建公司治理结构中将更有所作为，结构简单、坚守诚信将成为主流选择；; 5. CFO的关注点将从财务监控与信息加工中解脱出来，成为沟通企业内外的信息桥梁 ； 6. 在高层经营班子里，CFO将与CEO结为伙伴关系； 7. 在资本全球化的大趋势下，在不同国度面对不同的投资者，为公司营造良好的投资者关系是CFO面临的重大挑战； 8. 如果能够出现一套全球统一的会计准则和财务报告标准，将大大简化企业的披露成本。;一、目标理论 ★ 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。 ★ 最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：;（一） 利润最大化 1. 衡量：利润=收入-成本费用 ◎2. 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。;3. 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷 ● 没有考虑货币的时间价值； ● 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； ● 没有考虑风险因素； ● 可能会导致公司的短期行为。 ●每股收益最大化 每股收益=归属于普通股股东的净利润/发行在外普通股的加权平均值;（二） 股东财富最大化 1. 股东财富的确定：上市公司—— ;3. 以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点 ● 只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； ● 股票价格的变动是受诸多因素影响的综合结果，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小； ● 实际工作中可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。　　 ;（三） 公司价值最大化 1. 公司价值的确定 公司价值是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。 ; 2. 公司价值最大化作为财务管理目标的优点 ◎ 考虑了货币的时间价值和投资的风险价值； ◎ 有利于克服公司的短期行为； ◎ 用价值代替价格，克服了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为 。 3. 以公司价值最大化做为财务管理目标的缺陷 ● 过于理论化，不易操作; ● 对非上市公司很难适用，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确.;价值是未来现金流量的现值 思考：如果某企业发行债券，利率为5%，你会购买吗？ 折现率与风险大小同方向变化 ;利息率测算：K = K0 + IP + DP + LP+ MP ;（四） 相关者利益最大化 1. 相关者利益的确定 指标体系：股东的评价指标可以使用股票市价；债