第14章 产品场和货币市场一般均衡.ppt

郭广迪：《西方经济学》 第十三章《国民收入决定理论[2]》 经济学中的投资指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加。 二、资本边际效率的意义 1、对投资预期收益的现值的理解 现值：用现行利率产生一定量未来货币所需要的现在货币量。 设R0表示本金，r表示年利率，Rn 表示第n年的本利和，则： R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2…… Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n 三、资本边际效率曲线 如果一项投资的资本边际效率高于市场利率，则该项投资是可行的；反之，则不可行。 例子：投资需求量与利率反方向变动。 思考题 一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑几项投资项目。每个项目都需要花费100万元，第一个项目将在1年内回收105万元，第二个项目将在两年内回收110万元，第三个项目将在三年内回收120万元。假设价格稳定，哪些项目值得投资？如果利率是6%，答案有何不同？ 四、投资的边际效率曲线 五、与投资有关的因素 1.预期收益：预期收益↑→资本边际效率 ↑→投资↑ (1)预期市场需求↑→预期收益↑ (2)工资成本↑→预期收益↓，另外，工资成本↑→机器替代劳动→投资↑ (3)减税→预期收益↑ 2.投资风险：风险大→投资↓ 3.托宾（1981）的投资市场q理论 股票价格影响投资。 q=企业的市场价值/企业重置成本。 当q1，重置成本高，买旧企业更合算 当q1，股票市场价值高，投资重新建设更合算，会有新投资。 4.IS曲线的几何推导 产品市场的均衡与失衡 IS曲线的左边：i＞s，有超额产品需求。 IS曲线的右边：i＜s，有超额产品供给。 二、IS曲线的斜率 三部门经济中，定量税时，IS曲线斜率绝对值 为 ，比例税时，为 西方学者认为，影响IS曲线的斜率大小的主要是投资对利率的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率也不会轻易变动。 三、IS曲线的移动 总结：一切自发支出变量的变动，都会使IS曲线移动 引起总需求增加的自发支出的变化以及政策的变化都会使IS曲线往右边移动。 引起总需求减少的自发支出的变化以及政策的变化都会使IS曲线往左边移动。 增加政府支出和减税，称为扩张性的财政政策，会使IS曲线向右移动。 减少政府支出和增税，称为紧缩性的财政政策，会使IS曲线向左移动。 西方经济学家提出IS曲线的重要目的之一，就是用来分析财政政策如何影响国民收入。 第三节 利率的决定 一、利率决定于货币的需求和供给 古典经济学认为，i(r)=s(r)时，利率r得以决定。 凯恩斯认为，利率是由货币的供给和需求决定的 。 货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，是一个外生变量，因而需要分析的主要是货币的需求。 二、流动性偏好与货币需求动机 对货币的需求简单地说就是人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需要，又称为流动性偏好。 liquidity Preference：由于货币具有使用上的灵活性，人们宁愿牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富。 对货币的需求出于三种动机： 交易动机——为满足日常交易需要，与收入成正比。 预防动机——为预防意外支出需要，与收入成正比。 都是为了实现交易而产生的对货币的需求 。前者是在确定条件下的需求，后者是在不确定条件下的需求 。 L1=L1(y)=k?y 投机动机——为满足投机需要，与利率r反方向变化。 假定资产的形式只有两种：货币和债券。 债券价格和利率水平高低成反比的。利率是经常变动的，债券价格也会经常变动。 如果预期利率将下降，债券价格就会上涨，这时人们就会用货币购买债券。反之如果预期利率将上升，债券价格就会下跌，这时就会卖出债券保存货币以备以后债券价格下跌时再买进。 r高时（有价证券价格低） ?买进有价证券（持有货币量减少） L2=L2(r)=－hr 三、流动性陷阱 利率会影响货币需求，当利率极高时，这一需求量等于0。 反之，当利率极低，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币，人们有货币也不会再去购买有价证券，以免价格跌落而遭受损失。这时人们不管有多少货币都会持在手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。 四、货币需求函数 六、货币供求均衡和利率的决定 货币需求曲线和供给曲线的移动 解释下列情况会如何影响货币供给、货币需求和利率。 信用卡的普及减少了人们持有的现金 家庭决定把更多钱用于节日购物 乐观情绪刺激了企业投资，扩大了总需求 一、LM曲线及其推导