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保德信中國好時平衡基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險 債券且基金之配息來源可能為本金) 常見問答集 2015/10 保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌，未經本公司事先同意前，不得使用。 1 常見問答集 • 市場相關問題 – 為什麼點心債具有低波動之特性? – 中國債券與美國公債關聯度高嗎? – 為何當前環境(聯準會將升息)適合投資中國債券? – 中國債券有違約記錄嗎? – 為什麼不直接投資中國境內債券? – 股債平衡投資優勢為何? • 投資相關問題 • 產品相關問題 • 基金小檔案 保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌，未經本公司事先同意前，不得使用。 2 為什麼點心債具有低波動之特性? • 由於投資者申購點心債的主要目之一是獲取人民幣升值收益機會，因此 參與初始申購的投資者一般傾向於持有至到期日，在換手率低的情況下 ，點心債價格起伏相對平穩 圖：匯豐點心債指數 114 112 年化波動度 1.08% 年化報酬率 3.39% 110 108 106 104 102 100 2012/9 2013/3 2013/9 2014/3 2014/9 2015/3 2015/9 資料來源：彭博，資料時間：2012/9~2015/9 。注意：本資料所示之指數係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必 為保德信投信所管理基金之對比指數。 3 中國債券與美國公債關聯度高嗎? • 點心債與中國美元債和美國公債的連動性較低，即便美國進入升息循 環，受影響程度亦相對小 圖：美國公債與各債種相關性 1.00  0.83  0.76  0.80  0.60  0.40  0.20  0.14  0.00  ‐0.01  ‐0.05  ‐0.09  ‐0.20  全球投資級債 全球公債 新興市場債 全球高收益債 點心債 中國美元債 資料來源：彭博，資料時間：2012/9~2015/9 。各債種係以美銀美林債券指數計算，美國公債係美銀美林3~5年期公債指 數，點心債係HSBC點心債券指數，中國美元債係JACI 中國信貸指數。注意：本資料所示之指數係為說明或舉例之目的， 並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數。 4 為何聯準會升息前後適合投資中國債券? • 與投資級債券相較，中國債券具有較高的收益率，可抵禦