《中国首席财经》1月26日.docVIP

中 国 首 席 财 经 【热点聚焦】以下专供公司主要负责人参阅(2011/01/26) 金融业出海提速助推人民币国际化 【博览资讯报道】据悉，中国工商银行将收购东亚银行在美国业务的大多数股权，从而成为第一家收购美国国内存款机构的中资银行，进军美国零售银行市场。市场人士认为，这可能预示着中国金融机构在海外大规模扩张的开始。我国金融业出海的步伐已骤然提速。 据了解，此次收购一旦获得美当局批准，工行将可以通过东亚银行在美国的分行直接为存款者服务，甚至是开设人民币帐户。据悉，东亚银行目前在美国拥有13间分行，其中10间位于加州，3间位于纽约。 然而，这并不是中资银行第一次计划收购美国银行。2009年，民生银行曾计划收购美国当地联合银行（UCBH）权益，但因UCBH倒闭，被美国联邦存款保险公司（FDIC）接管而告吹。 除了工行之外，中国银行近期的一批海外分行也正式营业，该行的布鲁塞尔分行、德国法兰克福分行、汉堡分行等均已相继成立。中国银行是目前唯一在美国拥有零售银行执照的中资银行，在纽约有两家分行，在洛杉矶有一家分行。 在欧洲，工行米兰分行已于上周正式开业。近期，工行已在巴黎、布鲁塞尔、阿姆斯特丹及马德里开设分行。此前工行已经在伦敦、莫斯科、卢森堡和法兰克福设有分行。新开设的分行将提供零售和商业银行服务。 序号 人民币国际化的具体业绩 1 跨境贸易和直接投资可以以人民币计价结算。2009年4月，上海、广州等五城市启动跨境贸易人民币结算试点；2010年6月，该试点范围扩大到20个省区市；今年1月份，央行发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，允许境内机构以人民币作为开始境外直接投资，无疑是在第一步中国国际经济交易的资本项目下推进了人民币国际化进程。 2 人民币跨境流通的区域日益扩大，已经从香港、澳门、台湾扩大到亚洲其他地区。 3 以人民币计价的债券在境外发行。2007年，内地金融机构开始在香港发行人民币金融债券；2009年9月，中央政府在香港发行60亿元人民币国债，这是我国首次在内地以外的地区发行以人民币计价的国债。 4 人民币已成为部分境外居民存款货币和官方储备货币。2004年2月和11月，香港和澳门银行分别获准开办个人人民币存款业务；2008年韩国商业银行和越南国家银行推出人民币存款业务。此外，从2005年4月1日起，欧洲央行在其每日统计并发布的欧元指导汇率体系中加入了人民币等七种货币；2005年11月5日，印度储备银行宣布调整汇率指数，将人民币纳入一篮子货币；2006年以来，菲律宾、马来西亚、白俄罗斯、俄罗斯等国家相继将人民币列入其外汇储备。 （SPQ） 以 下 目 录 【博览视点】 3 宏观经济与金融市场的六个逻辑（一） 3 宏观经济与金融市场的六个逻辑（二） 4 宏观经济与金融市场的六个逻辑（三） 6 宏观经济与金融市场的六个逻辑（四） 8 宏观经济与金融市场的六个逻辑（五） 9 【要闻报道】 10 货币市场流动性告急引发抢钱大战 10 央行或在2月推出货币供应新指标 12 中科院：今年房价将上涨12.8% 12 达沃斯前瞻：经济决定政治 13 2011年中国经济指标各方预测值一览 14 【国际聚焦】 15 通胀致近八成亚洲消费者减少开支 15 西欧债务违约担忧迅速降温 16 企业扩大支出预示德国经济强劲 16 【新闻视点】 17 高铁领域打响反腐败斗争 17 【观察与思考】 19 从2010年百度搜索热词看中国消费需求 19 【博览视点】 结论：风险资产的定价已经发生了混乱，而如何为风险资产定价恰是金融市场最核心的问题。“大熊小牛”的理论框架来自流动性宽松和康波周期的重叠，但这两点现在已经发生变化，注定“大熊小牛”之后，市场必然会走向下一步。 宏观经济与金融市场的六个逻辑（一） 【博览资讯研报】过去13个月，对于许多投资者而言，是“无所适从”的13个月。即使时至今日，人们对过去13个月的市场属性仍然争论不休，说牛市，指数明明是跌的，而且跌得不少；说熊市，不少个股又已翻番，有人赚的盆满钵满。 虽然争论没有意义，但是争论本身却表明，金融市场的运行逻辑已经发生了改变。而厘清新的逻辑不仅是为了总结过去13个月，更是为了决胜未来13个月。 下面，我们试着厘清当前宏观经济与金融市场的六个逻辑，它们是： 一、“大熊小牛”之后，风险偏好陷入混乱； 二、房地产乱象新生，中国的不安因素； 三、通胀进入第三阶段； 四、流动性相对论； 五、美元新格局，关注中国态度； 六、新兴市场危机潜伏。 逻辑一：“大熊小牛”之后，风险偏好陷入混乱 金融市场的投资者作为一个群体，往往在非理性狂热和群体性恐慌之间来回奔波。但眼下的市场无法简单去用风险偏好回归或者避险情绪上升来解释，因为，低估的不断被低估，高估的不断被高估。 这表明，风险资产的定价已