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如何拿到低成本资金？ 利用美国光伏产业取得低成本资金 房地产行业现状 • 近期，内地部分楼市量价齐跌令市场上唱空言论再次发酵。法国兴业银行中国经济 师姚炜预 计，此次房地产调整时间可能比过去要长，且调整过后房价也不会出现恶性反弹的 情况；摩根士 丹利最新发表的研究报告称，预期内地楼市在未来数个月内将出现销售、平均售价 均趋恶化的情 况；野村证券发布报告认为，大规模的住房供应过剩，再加上开发商资金短缺，造 成了中国住房 市场的滑坡；瑞银中国区首席经济学家汪涛亦表示，中国楼市已经接近转折点。 文章对此指出，事实上，曾长期高歌猛进的中国房价目前只是放缓了上涨的脚 步而已。数据 显示，绝大部分城市房价同比继续上涨。在新建商品住宅价格同比上涨的６９个城 市中，涨幅回 落的城市有６６个。二手住宅价格同比上涨的６４个城市中，涨幅回落的城市有６ ２个。 目前海外融资的成本在7% 以上 • 中原地产研究中心统计数据显示，今年前4个月房企海外融资分 别为86.16亿美元、51.75亿美元、34.14亿美元、26.18亿美元。 • 从融资成本看，大部分企业的美元优先票据等成本都已经上涨到 7% 以上，再叠加最近美元强势，以人民币销售的房地产企业受到 的影响非常大。 什么是内保外贷？ • 所谓“内保外贷”的人民币备付信用证融资程序为：内地企业a 公司将一笔人民币资金/ 资产以定期存款方式押给内地银行，内地 银行据此存款/抵押的金额向海外开出一张人民币的备付信用证担 保海外的b公司向海外银行融资。 • 简单来说，就是抵押房产，换取低成本美元贷款 当前美元贷款利息 • 在5% 以下 加州太阳能项目 什么是Section 1603 ？ • 2009 年美國復甦與再投資法案( 「ARRA 」) 是一項總額7,870 億美元的經濟振興方案，包 • 含許多有關太陽能和其他再生能源專案的稅收規定。這些規定為太陽能專案與技術的開發商和 • 投資人帶來龐大的新商機。 • 一、租稅獎勵 • A. 投資稅額抵減(ITC) 。如果專案是透過補貼或免稅債券取得資助，ARRA 便會降低該專 • 案的稅基。 • B. 以補助代替ITC 。為了協助將ITC 變成現金，ARRA 讓納稅人(符合申請ITC 資格者) • 可選擇向美國財政部領取現金補助，而非申請ITC 。如欲符合補助資格，專案必須在2009 年 • 或2010 年期間啟用，如果是在2009 年或2010 年開始興建，則應於2014 年1 月1 日 • 之前啟用。此一補助金並不提供給任何政府機關、免稅實體或農村電力合作協會。申請必須在 • 2011 年10 月1 日之前提出。 • 這些補助通常具有和ITC 相同的功能。一般而言，補助金額是大部分設施成本的30% 。 • 補助金雖然不會納入所得人的應稅所得中，但設施的稅基會減少相當于補助金額的一半。美國 • 財政部必須在以下日期(以日期較後到者為準)之後60 天之內支付補助金：(a) 申請日期，或(b) • 設施啟用日期。ARRA 載有「視需要提撥款項」的具體規定，以確保資金可用於支付所有合格 • 專案的補助金。 加州的太阳能项目 • 6兆瓦 • 总投资2640万美元，申报的每瓦成本4美元 • 预计年发电量14，760，000 kwh • 按加州现行电价计算，0.12-0.13美元/度，年收入可达184.5万美 元 • 符合美国Section 1603 规定，在建成60天内可拿回投资的30%，即 738万美元 • 1603 后投资回报为184.5/1848 = 9.98% • 减去贷款利息4.5% ，9.98 – 4.5% = 4.48% 建筑许可 Section 1603