基于渠道传输角度的并购对产业链影响的博弈分析.pdfVIP

主己组织与此略管理皿 基于渠道传输角度的并购对 产业链影响的博弈分析 周娃援席彦群 (安徽工业大学管理学院，马鞍山 243仪泊) 摘要:本文将产业链看作由众多传输资源的渠道有机连接组合而成的纵向链条，而并购对产业 链的影响可视为主并企业与产业链上其它企业争夺有利传输渠道所引起的连锁反应。基于这 一角度，本文利用博弈论相关知识，分析了信息不对称和参与人有限理性条件下并购活动对产 业链产生的影响，并提出主并企业的应对策略。结论表明，并购对产业链的影响主要体现为主 并企业对其上游企业数量和同游企业行动策略的影响。而主并企业最优行动使用效果与产业 链总价值、主并企业原有产业链份额及主并企业为使用资源传输渠道而支付的追加固定成本 紧密相关。主并企业只要使其支付的追加固定成本的数额低于两倍的其原有产业链份额乘以 产业链总价值之积，就可以通过最优行动控制有利传输渠道，阻止产业链同游企业的模仿行为 并加速其策略转换速度，以降低来自产业链其它企业的阻力，顺利实现并购目标。 关键词:渠道传输;并购;产业链;信息不对称;有限理性;博弈 引言 并购对产业链的影响一直是学术界研究的热点，许多专家从不同角度对该问题进行了探索。目前针对该 问题的研究成果，主要集中在外资并购对产业链安全的影响上。西方学者的研究成果主要集中在两个方面: 其一，对外资并购活动本身存在的风险进行分析。比如 Sudarsanam[呛人为，跨国并购由于其本身具有的结构性 障碍、技术性障碍、文化传统障碍以及信息障碍等不利因素的存在，而容易遭到失败。Pritchett[2l认为，由于决策 能力欠缺、并购信息不完全等因素的影响，跨国并购活动容易产生风险。 Marks 和 Mirvis[3J则通过研究发现，目 标企业选择失误、交易时间选择不当等因素，都可能导致跨国并购活动的失败。其二，对跨国并购对东道国的 影响进行分析。比如联合国贸发会议[4J就提出，跨国并购对东道国具有双重影响。正面影响是跨国并购促进资 本在国际间流动、技术转移加快等;负面影响则是跨国并购可能造成东道国产业集中度上升等。 而我国学者的研究成果集中在外资并购对产业链影响的评价上，主要可分为三种观点:其一，认为外资 并购活动发生是正常的。比如马宇间和卢永真叫人为，外资并购能够促进市场竞争和产业链上企业整体水平的 提高，因此对于正常的外资并购活动不需要阻止;其二，认为外资并购会威胁产业安全。比如王钦问就认为，跨 国公司并购会产生挤出、虚人和扩散三方面的负面效应。而郭春丽[8指出，在钢铁等行业的外资并购容 易形成外资垄断现象，进而可能形成外资掌握我国行业话语权的局面;其三，是较为折中的观点，认为应以正 J 确态度对待外资并购对产业链造成的影响。比如桑百)fP9 就认为，外资并购可能会涉及国家经济安全，但这不 收稿日期 :2011-02-17 基金项目:国家社会科学基金项目(lOBGLOlO) ;教育部人文社会科学基金项目 (09YJA63∞64) 。 作者简介:周嫂嫂，安徽工业大学管理学院讲师，博士;席彦群，安徽工业大学管理学院教授，硕士生导师。 MANAGEMENT REVIEW Vo1.25 N0.04(2013) 运组织与此略管理妥当翻黯醺睛醺醺醺黯鞍;:￥:...~ ;. 等同于我国已经处于经济不安全状态，但是应该以谨慎态度对待外资并购造成的影响。而蒋垣[101也认为，不能 以片面民族情绪或者经济意识形态化来看待外资并购，而应当以市场规则和企业自身发展规律来管理跨国 并购。 然而，这些研究都未能就并购对产业链造成的影响做出定量分析，因此难以对实际问题的解决提供有力 的决策依据。事实上，企业并购可以看作是主并企业对自身利益在其所在产业链上的延伸和扩大的过程，为 了实现这一目标，主