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贝尔斯登的破产 摘要：本案例描述贝尔斯登基本概况、经营状况、破产的原因、破产后的反思以及破产对我国的借鉴，使 人们对贝尔斯登公司的破产能有清晰的认识。 关键词：贝尔斯登；经营状况；破产 Abstract ：This case describes the overview, business condition, reasons of being bankrupt, rethinking of having been bankrupt and lesson of being bankrupt of Bear Stearns, which makes people have a better understanding of being bankrupt of Bear Stearns. Keywords: Bear Stearns,business condition,bankrupt 一、 引言 贝尔斯登是一家成立于 1923 年的投资银行。在次贷危机爆发之前有 85 年 历史的贝尔斯登，历经了美国 20 世纪 30 年代的大萧条和多次经济起落， 但 在 2008 年的美国次贷危机风暴中严重亏损，濒临破产。2008 年3 月28 日，摩 根大通正式并购贝尔斯登。2010 年 1 月，摩根大通决定不再继续使用“贝尔 斯登(Bear Stearns) ”的名称。贝尔斯登公司(Bear Stearns)正式消失。 二、贝尔斯登基本概况 贝尔斯登公司(Bear Stearns)成立于 1923 年，是全球最大的投资银行与 证券公司之一，名列世界 500 强，与高盛、摩根斯坦利、雷曼兄弟以及美林 号称世界五大投资银行。该公司旗下包括贝尔斯登股份公司、贝尔斯登国际、 贝尔斯登银行、信托投资公司等。2006 年末，贝尔斯登公司资产余额 3504 亿美元，一级资本 120 亿美元，当年税收净利润20 亿美元（年增长率40% ）， 每股收益（摊薄后）由2005 年的4 美元上升到 14.27 美元。按照资本市场收 入排名，2006 年贝尔斯登居于美国投行业第六名。 （一）三大板块业务 1、资本市场业务，包括权益投资业务、固定收益业务、投资银行业务； 2、全球结算业务； 3、财富管理业务，包括私人银行业务和资产管理业务。 2006 年贝尔斯登公司实现营业收入 92 亿美元，其中资本市场实现营业 收入73.2 美元（同比增长27.9% ），占79.3% ；全球结算业务收入10.8 亿（同 比增长4.7%），占11.74%；私人银行业务和资产管理业务收入8 亿美元（同比增 长26%），占8.70%。如表1 所示 表1 贝尔斯登的业务板块（2006 年末） 业务板块 业务种类 业务范围 营业收入（亿美 占比（%） 元） 包括销售、交易与 研究咨询，涉及的 权益投资业务 品种主要包括国 19.6 21.30 内与国际股票、场 外股票。股票衍生 品、能源与大宗商 资 品衍生品等 本 销售、交易发行固 市 定交易品，并提供 场 研究报告业务，产 业 品主要有抵押担 务 保证券、资产支持 固定收益业务 债券、公司和政府 41.9 45.54