保险资产管理公司基金发行渠道分析.pdfVIP

158 甘肃社会科学 2015 军第2 期 保险资产管理公司基金发行渠道分析 李心愉赵景涛 (北京大学 经济学院，北京 10087l ) 键 要: 说明了保险资产管理公司在进入基金产品市场时，会遇到来自经验丰富和资产雄厚的基金企业的竞争。 通过 比较保险资产管理公司与基金公司的优缺点，进而分析了保险资产管理公司的发行渠道，Ilr 基金渠道和保险渠道，并在考虑投 资转移成本的前提下，讨论保险资产管理公司发行基金产品的三种策略。 录后，为保险资产管理公司进入竞争激烈的基全产品 市场，给出了较为详细的建议。 关键 词: 勒纳指数:保险渠道;基金渠道 中图分类号: 陀4 文献标识码: A 文章编号: 1003 -3637 (2015)02-0158-04 学者们探讨的是基金制度设立的问题，而现在学者们更多地探 201 2 年 10 月，中国保险监督管理委员会发布了《关于拓 讨如何让基金企业更加有效地运转起来。 宽保险资产管理范围的通知)，允许保险资产管理公司(简称 1. 基金绩效方面的文献 险资管理公司)开展基金业务，所有的险资管理公司都跃跃 江萍、田甜和 Cheung Yan - Leung[4 ] 通过研究2∞4-2010 欲试进入基金行业。但险资管理公司从允许发行基金产品到 年期间的开放式基金，应用 Carhart 四因子模型发现我国基金 真正发行基金产品还需要一个战略分析与整理的过程，需要研 究自身的优缺点，以树立其在基金行业的地位。 在基金行业 行业存在国有资本(通常为企业的大股东)的帮助之手效 应。 李学峰、张舰[ S ) 通过构建多元回归模型，研究基金管理公 内，险资管理公司将会成为基金公司的竞争对手。 我国基金公 司发展已有十年历史，据证监会统计，直至2012 年年底我国共 司股权结构对基金的绩效所产生的影响，结果表明，股东数、大 有74 家基金公司，管理着 1110 只基金，资产净值达29966. 97 股东持股比例、大股东控制力、 金融类股东持股比例可以对基 亿元人民币。 虽然目前 1 2 家险资管理公司(截至2012 年年 金绩效产生正面影响。 这就说明在基金行业中，大股东会影响 底)都有依托的保险公司，管理着庞大的保险资产(截至2012 到企业的绩效水平，将此结论推至险资管理企业，截至2012 年 年来资产规模为6 万亿元) ，但是并不能代表险资管理公司就 年底，我国有 12 家险资管理企业， 他们的股权结构都属于大股 能在基金市场上轻松占得一席之地。 面对投资经验丰富和资 东持股类型，由此大股东会对险资管理企业的绩效具有积极的 本雄厚的基金公司，险资管理公司如何通过完善经营机构、创 作用。 新金融产品、开拓产品发行渠道使其在激烈的资本市场竞争中 2. 基金产品方丽的文献 基金产品方面的文献很多都是关于产品分类方法的研究， 脱颖而出，亟待研究。 险资管理公司在发行基金前需做充分的战略准备，一是要 如 1997 年 Brown 曾提出利用聚类分析和 Sharpe 模型对基金产 研究基金产品的开发[ l ] ; 二是要研究基金产品发行渠道;三是 品进行分类，在此基础上中国学者戴志敏[6] 、周俭、朱洪亮和李 要研究公司治理问 ，而文章也就其中一个方面，基金产品发行 心丹川等利用该方法分析得出从长远来看基金产品有趋向的 渠道进行重点分析，通过分析模型对险资管理公司提出有意义 倾向。 对于险资管理企业来说，研发创新