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我国发行新农村建设债券的探讨 　　摘要： 资金短缺已成为制约新农村建设发展的瓶颈。目前，在政府财政投入有限，农村金融机构无法提供足够金融支持的情况下，通过发行新农村建债券解决新农村建设资金问题。分析了发行新农村建设债券的必要性和可行性，探讨了发行新农村建设债券的思路。 　　Abstract: Shortage of capital has restricted new rural construction. At present, government financial investment is limited, and rural financial institutions cannot provide sufficient financial support. The issuance of new rural construction bond can solve capital problems. After analyzing the necessity and feasibility, some ideas of the issuance of new rural construction bonds have been discussed. 　　关键词： 新农村建设；债券；资金瓶颈 　　Key words: new rural construction；bond；capital bottleneck 　　 中图分类号：F812.5文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2011）13-0155-02 　　1 发行新农村建设债券的必要性 　　党的十六届五中全会提出，按照“生产发展、生活宽裕、乡风文明、村容整洁、管理民主”的要求，扎实稳步推进社会主义新农村建设。“十二五”规划建议提出了“加强农村基础设施建设和公共服务”，“按照推进城乡经济社会发展一体化的要求，搞好社会主义新农村规划，加快改善农村生产生活条件”，“必须坚持把解决好农业、农村、农民问题作为全党工作的重中之重”。新农村建设是新时期我国现代化进程中的重大历史任务，是构建社会主义和谐社会的必然要求。建设社会主义新农村是一项复杂的系统工程，涉及农村政治经济、基础设施、文化教育、科技卫生、社会保障、生态环境、农民生活等诸多方面。新农村建设资金投入是一笔巨额的长期投资，根据国家统计局初步测算，到2020年，我国新农村建设资金需求总量为15万亿元左右[1]。增加资金持续投入，拓展投资渠道，突破资金“瓶颈”，是加快新农村建设必须解决的核心问题。目前我国农村已经形成了政府、金融、农户、农村集体和企业以及外资共同构成的多元资金投入新格局。然而我国新农村建设资金投入面临诸多矛盾：①农村资金外流现象比较突出。②农村金融服务功能弱化，难以满足新农村建设对金融服务提出的需求。③财政支农绝对值上升，比重却出现下降。目前农村金融机构无法为农村发展提供足够金融支持、财政投入有限的情况下，新农村建设资金缺口大，我们可以探索利用资本市场建立机制，发行新农村建设债券，解决资金短缺问题。 　　2 发行新农村建设债券的可行性分析 　　2.1 居民高储蓄率为新农村建设债券的发行提供了经济条件[4] 随着经济持续高速增长，居民收入有了很大提高，社会闲散资金增多。目前我国城乡居民储蓄存款每年新增1万多亿元人民币左右，2009年底银行储蓄存款总额268645亿，其中活期存款约占三分之一，定期存款约占三分之二。2010年底预计银行储蓄存款总额能达到30万亿。按照30年来平均增长速度，预计2020年底银行储蓄存款总额将达到100万亿左右。2010年10月20日起央行上调金融机构人民币存贷款基准利率，2010年12月26日起再次上调金融机构人民币存贷款基准利率，央行的两次加息，只能使居民储蓄存款有增无减。由于发行新农村建设债券筹资成本低于银行利率，加上免征个人所得税，债券的吸引力会越来越大，因此发行新农村建设债券时机已经来临。 　　2.2 发行新农村建设债券的市场条件正逐渐成熟[4] 从发行方面而言，我国证券市场日益发达和证券监管机制日益健全，且我国具有多年发行国债、企业债、金融债的经验，完全有能力保证新农村建设债券的顺利发行。一是市场体系日益成型。已经形成了以银行间场外市场为主、交易所场内市场为辅，场内外市场并存、分工合作、互通互联的债券市场体系。二是产品品种日益丰富。顺应市场需求的短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、地方政府债、汇金债等创新产品不断涌现。三是市场规模快速扩大。市场规模已跃居亚洲第二、世界第六。四是市场主体不断丰富。市场发行主体从政府、大型国企、金融机构拓展到民营企业、中外合资企业、外资企业。市场投资主体现已涵盖银行、证券公司、基金公司、保险公司、信用社、企