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学 术 论 坛 中央银行两大职能探析 王淑慧 ( 中国海洋大学 266 00 )3 中图分类号:F28 2 文献标识码 : A 20 世纪08 年代以来，一些西方发达国家将中央银行最主要 观(银行监管)政策的周期性影响会存在冲突。 的两项职能:货币政策和金融监管职能相分离，单独设立了一个 2 .3对社会公众预期的扭曲。将货币政策和银行监管职能集 统一的监管机构。那么在我国，这两项职能相分离的政策，中国 中于中央银行会对社会公众，尤其是私人部门对中央银行货币政 人民银行是否也适合采取呢? 以下，就该问题进行分析: 策的预期产生影响。社会公众认为中央银行会因考虑到金融体 系的稳定而影响货币政策的稳定。监管处罚、金融机构的寻祖 ，.两大银行职能的关系 ‘行为以及中央银行在银行倒闭时所受到的声誉损失都会影响社会 货币政策是中央银行为实现特定的经济 目标而采取的各种控 公众对货币政策的预期 ，从而影响到货币政策的传导和实施效 制、调节货币供应量或信用总量的方针、政策、措施的总称。金 果 。 融监管是金融管理当局为实现金融稳定，维护金融体系安全有效 2 .4 声誉风险。中央银行作为调节经济的主要部门，在各个 的运行，保护社会公众的利益 ，促进金融业健康发展而采取的政策 国家中都享有崇高的声望。如果将货币政策和银行监管两项职 和措施的总称。从货币政策和金融监管的目标、手段和实施过程 能集中于中央银行一身，当发生银行倒闭事件时，公众就会认为是 等方面来看，金融监管与货币政策是有机统一的，货币政策是根本， 中央银行监管不力，从而损害中央银行的声誉。 金融监管是保证 ，两者之间存在既相互支撑又相互促进的关系。 1. 1货币政策与金融监管的最终 目标是一致的。货币政策的 3 .两大银行职能在我国不适合采取分离，集中于央行一身符 目标是物价稳定、充分就业 、经济增长和国际收支平衡 。金 合我国国情 融监管的目标是依法维护金融市场公开、公平、有序竞争，有 从货币政策和金融监管关系的国际比较可以看出各国实行什 效防范系统性风险，保护社会公众的合法权益。前者体现的是中 么样的监管体制是与其特定的经济发展水平、历史文化背景等 央银行对经济、金融的调控 ，以达到 币值和物价的稳定 ，这 因素密不可分的。作为发展中国家，中国金融监管组织架构的设 实际上是要实现信用货币关系量上的稳定，而后者则强调对微 计也应该根据本国的经济金融的发展水平和历史文化传统来进 观金融活动的管理、规范、维护 ，稳定正常的债权债务关系 行 。 和金融秩序 ，保护存款者的利益 ，达到信用关系质上的稳定。 3. 1将银行监管职能从中央银行分离的国家，通过改革大大加 货币政策与金融监管共同作为重要的金融政策 ，两者都要遵循 强了其中央银行货币政策制定和操作的独立性。中央银行不独 金融稳定、促进经济发展的基本 目标 。因此 ，从方向和本质 立意味着稳定物价就不可能成为中央银行货币政策的首要 目标 ， 目标上看 ，金融监管与货 币政策是协调一致 的。 经济运行面临不确定因素的干扰 ，再审慎的金融监管也难免受 1.2 货币政策是实施金融监管的重要依据。货币政策属于宏 到系统性风险的冲击。在通货膨胀条件下，银行及其它金融机构 观经济政策 ，它的有效传导和实施 ，需要健康的微观基础 ，即 决策的信息极易发生失真现象。因此中央银行在货币政策制定 稳定的金融机构和金融市场环境作为条件。稳定的金融监管机 和操作上具有较强的独立性 ，是分离银行监管职能的必要条件。 构和金融市场环境只有通过审慎的金融监管才能实现 。任何金 然而 ，在分权制下，银行失败的频率更高。 融